【金工周报】（20260511-20260515）：择时模型多空交织，后市或中性震荡

市场回顾与展望

本周市场涨少跌多，上证指数下跌1.07%，创业板指上涨3.5%。A股短期择时模型（成交量、龙虎榜机构、特征成交量、智能算法沪深300、智能算法中证500）均看多；中期模型（涨跌停、上下行收益差部分宽基指数）看多，月历效应模型中性；长期模型（长期动量）中性；综合模型（A股综合兵器V3、A股综合国证2000）看多。港股中期模型（成交额倒波幅）看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型由看多转为看空。

行业方面，本周行业指数普遍下跌，通信、电子、机械、家电、电力及公用事业涨幅居前，有色金属、钢铁、国防军工、综合金融、传媒跌幅居前。资金流向显示除银行外所有行业主力资金净流出，电子、计算机、有色金属、电力设备及新能源、基础化工净流出居前。股票型基金仓位下降39 bps至97.62%，混合型基金仓位上升185 bps至84.59%。电子与电力设备及新能源获机构加仓，通信与有色金属获机构减仓。

基金角度

平衡混合型基金表现相对较好，平均收益-0.21%。股票型ETF平均收益-0.63%。本周新成立公募基金31只，合计募集170.39亿元，其中股票型15只（44.75亿），混合型14只（104.44亿），债券型2只（21.2亿）。

大师策略与VIX指数监控

大师策略监控显示，价值型、成长型、综合型策略表现各异。VIX指数上升至17.6。

形态学监控

双底形态组合上涨2.05%，跑赢上证综指3.11%；杯柄形态组合上涨0.21%，跑赢上证综指1.28%。上周杯柄形态突破个股中8个跑赢上证综指，平均超额收益-0.12%；双底形态突破个股中14个跑赢上证综指，平均超额收益2.51%。

市场热点与机会

下周新发基金69只。风险个股提醒包括形态风险个股（如航天南湖、华纬科技等）及解禁风险个股（如航天南湖、华纬科技等）。推荐行业为电力及公用事业、煤炭、纺织服装、电力设备与新能源、农林牧渔。

市场观点

A股后市情绪或以中性震荡为主。港股指数情绪或由乐观看多转为中性震荡。