（20260727-20260731）：择时模型多空交织，后市或中性震荡

市场回顾与展望

指数角度

宽基角度

本周市场涨少跌多，上证指数上涨0.47%，创业板指下跌3.93%。华创金工通过短期、中期、长期三个周期八大模型进行市场择时，结果显示：

• A股指数模型：短期模型中性偏空（成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型、特征成交量模型看空，智能算法沪深300模型看多，智能算法中证500模型看空），中期模型中性（涨跌停模型、上下行收益差模型、月历效应模型中性），长期模型中性（长期动量模型中性），综合模型看空（A股综合兵器V3模型、A股综合国证2000模型看空）。
• 港股指数模型：中期模型看空（成交额倒波幅模型看空，恒生指数上下行收益差相似多空模型、恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看空）。

行业角度

• 行业指数普遍上涨，涨幅前五为传媒、消费者服务、综合、综合金融、商贸零售，除机械、电子、通信外所有行业均上涨。
• 资金流向方面，传媒、建材、基础化工、汽车、食品饮料主力资金净流入居前，电子、通信、计算机、电力设备及新能源、银行主力资金净流出居前。
• 基金仓位方面，股票型基金总仓位为97.67%，较上周减少30个bps；混合型基金总仓位为87.35%，较上周增加9个bps。
• 机构加仓方面，煤炭与基础化工获得最大机构加仓，汽车与有色金属获得最大机构减仓。

基金角度

股票与混合型基金收益

本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为0.18%。

ETF角度

本周股票型ETF平均收益为-0.03%，收益排名前10的股票型ETF基金为：

本周成立基金情况

本周新成立公募基金75只，合计募集147.38亿元，其中混合型34只，共募集57.49亿；股票型25只，共募集44.33亿；债券型16只，共募集45.56亿。

大师策略监控

华创金工监控了33个大师系列策略，包括价值型、成长型、综合型，通过大师策略发现目前收益靠前的组合暴露的因子。

VIX指数监控

本周VIX有所上升，目前最新值为19.72。

形态学监控

• 双底形态：本周组合上涨2.39%，跑赢上证综指1.91%；累计上涨20.17%，跑赢上证综指9.82%。
• 杯柄形态：本周组合上涨2.12%，跑赢上证综指1.65%；累计上涨7.72%，跑输上证综指-2.62%。

市场热点与机会

下周新发基金

下周新发63只基金，其中混合型31只，债券型14只，被动指数型10只，股票型4只，增强指数型4只。

风险个股提醒

• 形态风险个股：本周出现负面形态的个股如下：
• 其他风险事件：下周市场解禁比例超5%共9家，解禁比例超30%共1家，本周解禁应重点关注个股：浙江荣泰。

复盘与后市观点

• A股择时观点：A股指数后市情绪或继续中性震荡。
• 港股择时观点：恒生指数的后市情绪或谨慎偏空。

下周推荐行业

综合、消费者服务、电力及公用事业、交通运输、石油石化。

风险提示

本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。