广发农业 猪周期蓄力反转 布局价值凸显

这份研报分析了近期猪价反弹、猪周期蓄力反转的迹象。报告指出，随着行业供需改善，猪价近期反弹至11.23元/公斤，较7月初上涨19.8%。从母猪、仔猪、饲料数据看，2026年下半年生猪供应压力或逐步减小，加上下半年需求旺季支撑，本轮猪价最低点或已过去，猪周期有望蓄力反转。

猪行业发展趋势显示，近期猪价反弹，供需逐步改善，2026年下半年生猪供应压力或减小，下半年需求旺季支撑，猪周期有望蓄力反转。当前猪价仍低于行业平均现金成本，仔猪和淘汰母猪价格下行反映行业情绪悲观，预计母猪存栏将延续下降。

研报重点分析了猪价反弹、猪周期反转的迹象，行业资金压力和母猪存栏去化情况，以及板块估值处于历史低位、布局价值凸显的投资机会。报告建议优选成本优势的龙头企业，如温氏股份、牧原股份，并关注新希望、正邦科技等经营反转潜力标的，以及中小养殖企业如立华股份、天康生物等。

当前市场现状显示，猪价反弹但低于行业平均现金成本，仔猪价格下行导致销售亏损现金流，淘汰母猪价格明显下行反映行业情绪悲观。行业资金链压力持续累积，母猪存栏延续下降，但猪价最低点或已过去，反转正在临近。

研报提示，尽管猪周期有望反转，但当前行业资金链压力持续累积，仔猪和淘汰母猪价格下行反映行业情绪悲观，母猪存栏延续下降。此外，生猪养殖受疫病、政策等多重因素影响，存在不确定性风险，投资者需关注行业整体经营状况和财务风险。