博通公司 AVGOUS 2026财年第三季度业绩电话会议

博通公司2026财年第三季度财报电话会议核心内容如下：

业绩表现：

• 第三季度业绩创纪录，营收296亿美元，同比增长86%；运营利润和自由现金流均创历史新高。
• AI半导体收入表现强劲，同比增长221%，环比增长54%，占合并营收的56%。
• 运营利润率达到68%，创下纪录，反映强劲的运营杠杆。

AI业务：

• AI半导体收入同比增长221%，环比增长54%，达到167亿美元。
• 向谷歌交付大量铁木TPU V7，并开始向谷歌生产下一代TPU版本8I。
• 向OpenAI交付第一代定制加速器哈拉佩诺，其性能优于格蕾丝·布莱克韦尔GPU。
• XPU出货量同比增长超过3.5倍，占AI收入的73%；AI网络收入同比增长超过2.5倍。
• 预计第四季度XPU和AI网络收入同比增长三倍，AI收入达到217亿美元。
• 预计2026财年AI收入将达到1150亿美元，2028财年将达到2300亿美元。

客户合作：

• 与谷歌合作开发未来几代TPU和AI网络，每年将有数百亿美元的上游芯片交付。
• 与Anthropic合作，预计2027年再部署50亿瓦的TPU v8.1版本，2028年再部署10亿瓦增量。
• 与OpenAI合作，预计2027年部署1.3吉瓦的Jalapeno，2028年部署超过50吉瓦的Jalapeno及其后续代XPU。
• 与Meta合作，预计到2027年底向Meta交付总计3吉瓦的AI算力。

业务板块：

• 半导体解决方案部门收入同比增长127%，毛利率约为76%。
• 基础设施软件收入同比增长29%，毛利率为94%。

财务状况：

• 现金储备240亿美元，库存45亿美元。
• 自由现金流创纪录，达到137亿美元。
• 支付31亿美元现金股利，偿还56亿长期债务。

资本配置：

• 建立aixpv平台，为OpenAI和Anthropic提供计算基础设施。
• 通过XPB平台为高投资价值客户提供融资和执行支持。

未来展望：

• 预计第四季度合并营收同比增长93%，AI半导体收入同比增长236%。
• 预计2027财年AI收入达到1150亿美元，2028财年达到2300亿美元。
• 预计2026财年第四季度营业利润率约为66%。

风险因素：

• 地理位置和收入结构可能导致实际业绩与前瞻性陈述产生重大差异。
• 全球最低税收和收入地域结构不同可能影响非GAAP税率。

问答环节：

• 博通公司表示对AI市场前景充满信心，并致力于解决供应链瓶颈。
• 博通公司与客户合作，共同应对数据中心建设、功耗和外壳等方面的挑战。
• 博通公司表示将继续投资产能，以满足客户不断增长的需求。
• 博通公司预计每吉瓦的美元成本将维持在2万至3万亿美元的级别，但吉瓦数量将加速增长。