博通公司 AVGOUS 2026财年第三季度业绩电话会议

00:00:06 欢迎参加博通公司（Broadcom INC）2026财年第三季度财报电话会议。现在，对于开场致辞和介绍，我将会议交由博通公司投资者关系负责人GUI。请开始。 00:00:24 感谢Cherie，下午好，各位。今天加入我会议的有：Hoak Tan，总裁兼首席执行官；Amy Tiner，首席财务官；以及Charlie Cowaz，半导体解决方案集团总裁。 00:00:40 Broadcom在收盘后发布了一份新闻稿和财务报表，描述了其2026财年第三季度的财务表现。 00:00:50 如果您没有收到副本，您可以从博通公司网站的投资者部分（Broadcom.com）获取该信息。 00:00:59 本次电话会议将进行实时网络直播，Broadcom官网投资者专区可提供会议音频回放，有效期为一年。在预置评论环节，Hawk和Amy将提供2026财年第三季度业绩详情。 00:01:19 我们2026财年第四季度的指导方针。以及关于商业环境的评论。在我们结束准备好的评论后，我们将回答问题。 00:01:31 请参阅我们今日发布的新闻稿以及我们最近向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，以获取可能导致我们实际业绩与本次电话会议中作出的前瞻性陈述产生重大差异的风险因素信息。 00:01:45 除 ours 依据 GAAP 编制的报告外，博通公司还以非 GAAP 基础报告某些财务指标。 00:01:53 与GAAP指标和非GAAP指标的协调，在可能范围内，已包含在今日新闻稿附带的表格中。今日电话会议期间所作的评论将主要涉及我们的非GAAP财务业绩。 00:02:10 现在，我将发言权交给鹰派人士。谢谢G，谢谢各位今天加入我们。 00:02:20 我们取得了非凡的季度业绩，营收、运营利润和自由现金流均创下历史新高。 00:02:32 这主要得益于我们第三季度的AI半导体收入，同比增长221%，环比增长54%。这使得我们的合并营收达到296亿，同比增长86%。 00:02:57 营业收入同比增长92%，运营利润率创下收入68%的纪录，反映了强劲的运营杠杆。第三季度的需求非常旺盛，我们才刚刚开始。 00:03:20Our six xbu customers. 00:03:24 正在加速定制加速器的采用，AI半导体收入同比增长超过三倍，达到167亿美元。在本季度，我们向双方大量交付了铁木TPU V7（版本七）。 00:03:48An tropic and Google. 00:03:51 与此同时，我们开始向谷歌生产下一代TPU版本八I。 00:04:02 与铁木相比，这款新的TPU代产品拥有更多的内存和带宽，并且像铁木一样，是为推理工作负载优化的。在性能方面，它与维拉鲁宾相当，甚至可能超过它。 00:04:24 GPU。为了再次强调开发这些复杂加速器面临的主要技术挑战，博通现已开始发货其TPU的第八代版本，该版本实际上是在联发科版本VAT之前推出的。 00:04:49 在第三季度，我们还交付了奥佩尔（OpenAI）的第一代定制加速器——哈拉佩诺（Jalapeno），它在推理工作负载方面的表现优于格蕾丝·布莱克韦尔（Grace Blackwell）GPU。 00:05:05 总体而言，第三季度我们的XPU出货量同比增长超过3.5倍，占该季度AI收入的73%。AI网络收入同比增长超过2.5倍。并且这种强劲势头仍在持续。 00:05:31 进入第四季度。在本季度，我们预计将加速将铁木运往熵能。我们预计还将加大向谷歌运送TPU版本八I的大批量出货。 00:05:48 为 OpenAI 供应的墨西哥辣椒装运将继续。 00:05:53 至于物料方面，我们期待他们针对大规模推理和推荐进行优化的定制化mtia加速器生产发货。 在第四季度，我们预计XPS和AI网络收入将同比增长三倍。同时，我们预计这些部署将推动我们的第四季度AI收入达到217亿美元。 00:06:24 哪个是？当236%。同比。 00:06:32 基于所有这些关于第四季度的指导，我认为我们应该预期2026财年的人工智能收入将达到。 00:06:4358 billion. 00:06:45 截至本年，我们的收入同比增长186%，远超先前指引的5600万美元。我们持续看到来自XPU客户的指数级需求增长。 00:07:07 我们相信，目前AI工作负载的计算需求绝大多数都源自这些开发尖端前沿模型的集中群体，并且我们预计他们在2027年和2028年对计算基础设施的需求将会进一步增长。 00:07:37 它们都通过与xpus的结合来实现卓越性能。 00:07:44 成本与电力。现在，请允许我为您逐一介绍它们的旅程，我们每位客户的旅程——他们采用XPUs大规模运行全球范围前沿模型的旅程。 00:08:02 我们与谷歌的合作从未如此紧密。近期，通过一项长期协议，我们将共同开发并供应未来几代TPU和AI网络。根据这项协议，我们计划进行交付。 00:08:25 未来几年，每年将有数百亿美元的上游芯片。 00:08:34 我们预计，第28和第29年的这一增长需求将通过后续世代得到满足。我们今天与谷歌正在开发的日益复杂的TPUs。 我们与谷歌的合作将得以持续。 00:08:57 由于我们在半导体设计领域拥有最强的知识产权组合，包括行业领先的芯片到芯片互连（C2C）、最前沿的高带宽内存（HBM）和静态随机存取存储器（SRAM）集成，以及通过先进封装实现简单差异化。 00:09:17 最重要的是，我们始终如一地，或者说，从产品定义阶段起就始终如一地，为TPUs实现了最快速的市场交付。 00:09:31 生产。我们发现需要resms。我们相信这些对任何竞争对手来说都是非常深的模式，难以跨越。接下来谈谈熵。 00:09:46 从2026年我们将部署的那1吉瓦的铁木开始。 00:09:53 我们预计Anthropic将在2027年再部署50亿瓦的TPU v8.1版本。而到了2028年，我们清楚地看到将再交付额外的10亿瓦增量。 00:10:14 即使我们期待谷歌能为我们发展。而 tropic 将在 2027 年成为我们最大的 XPU 客户，并在 2028 年保持这一地位。 00:10:34 OpenAI.Jalapeno正按计划推进，预计2027年部署1.3吉瓦。与OpenAI合作。 我们正在深入开发下一代超越Jalapeno的XPU，后者即将到来。 2028年，我们将能够为OpenAI部署超过50吉瓦的Jalapeno及其后续代XPU提供视距连接。 这会使OpenAI成为我们第二大XPU客户。此外，我们正在与OpenAI合作开发他们的第三代XPU。 00:11:25 正如OpenAI上周宣布的那样，没有一种哈拉皮诺辣椒在性能上能超越Grace Blackwell，但其延迟、吞吐量和功耗实际上与运行OpenAI工作负载的Vera Rubin GPU相当。 00:11:48 这里的教训是，当你为你的特定LLM工作负载共同开发一款优化过的芯片时，你将超越任何GPU。 00:12:04 就像TPU的Jalapeno证明了它也能运行其他前沿模型一样。而且你可以做到这一切。成本仅为GPU的一半。 与Meta的合作，以交付多代MTI xPU，仍在按计划进行。从现在到2027年底。 00:12:33 我们将向Meta交付三代mtia加速器。在这三代产品中，我们有望通过28部署总计3吉瓦的AI算力。 您知道，这超越了XPS。 00:12:56 我们是人工智能网络领域的领导者，并且我们持续扩大着领先优势。 00:13:03 在以太网交换领域。为了实现规模扩展和规模增长，我们是率先推出100太比特“捕鲸叉六号”产品的公司。而我们刚刚完成了“捕鲸叉七号”的流片。 行业内首款200太比特每秒以太网交换机。在扩展性方面，我们在每一代PCI Express交换技术中始终保持着领先地位。 00:13:35 我们现在是前沿光学DSP领域的领导者，并且正在迅速扩大我们的产能和市场地位，作为光学互连用EMLs、Rigsoss和CW激光器的领导者。 00:13:54 总而言之，我们持续投入，并且大力投入，以提供最广泛、最前沿的人工智能产品组合。事实上， 我们的人工智能网络网络收入预计在未来几年将与xpus一样快速增长。 00:14:20 体现我们与这些核心大语言模型客户取得的卓越进展。以下是我们的展望。 00:14:29 对于我们人工智能半导体的收入。到2027年。我们已经确保了供应。以便再次将人工智能收入翻一番至约1150亿美元。我们的需求实际上超过了这一预期，我们将努力改善供应。 00:14:55 2028年，我们预计增长轨迹将继续。我们对2028财年AI半导体收入增长再次翻倍至230亿美元充满信心。在此，我们已确保供应以满足这一预期。 00:15:27 通过28号提供的这份AI收入指引，旨在展示我们的增长轨迹。计算需求持续保持非常强劲。 00:15:44 00:15:56 现在转向非人工智能半导体。营收同比增长5%，达到42亿美元，环比持平。 00:16:09 宽带和服务器存储整体均有所上升。受第四季度无线业务下滑的部分抵消影响，我们预测非人工智能半导体收入约为43亿美元，环比再次增长5%。 00:16:28 讨论基础设施软件。Q3收入为88亿美元，同比增长29%，且我们保持了15%的ARR年增长率。 对于第四季度，我们预测基础设施软件收入将稳定在约87亿美元。 00:16:57 我们发布了VMware私有AI云，为企业提供了一个安全、高性价比的平台，使其能够在其现有应用旁边构建和运行AI。它将AI基础设施、安全与合规性以及构建和运营可信AI代理的工具整合在一起，同时保护企业数据。 00:17:21VCF. 00:17:24 VMware云，也就是说。它还让客户更容易将工作负载从公有云迁移到私有云，在那里他们可以获得更大的控制权，并显著改善基础设施的经济效益。 00:17:40 企业对人工智能的消费实际上为我们的基础设施软件业务开辟了新的机遇。 00:17:52因此，就Q426而言，我们预计合并营收将增长至348亿美元，同比增长93%。 00:18:04 我们预计Q4AI营收将达到217亿，同比增长236%。预计营业利润率约为营收的66%。基于这一点。现在我把发言权交给AMI。谢谢，鹰。现在，让我就我们第三季度的财务表现提供更多细节。 00:18:30 本季度合并营收创下296亿纪录，同比增长86%。 00:18:38 本季度毛利率为收入的75%，环比下降210个基点，因为人工智能半导体收入占我们总收入的比例更高。这表现尚可。 比我们74%的指导方针还要高。 00:18:54 第三季度营业收入创下纪录，达到201亿美元，同比增长92%。尽管由于收入结构变化导致毛利率下降，但由于我们实现了惊人的运营杠杆效应，运营利润率同比提升240个基点，达到67.9%。 00:19:17 与这第三季度的非公认会计准则每股收益3.32美元相比，同比增长了96%。 现在，我将回顾我们两个业务板块的损益表，首先从半导体行业开始。 我们半导体解决方案部门的收入创下新纪录，达到2020.8亿美元，同比增长127%，占总收入的70%。 00:19:45 16.7亿美元的AI半导体收入占总收入的56%，较之前的49%有所增长。 Q2. 我们半导体解决方案部门的毛利率约为76%。 00:20:01 运营费用12亿反映了在印度卢比和d方面的投资，运营费用占该部门收入的6%。 00:20:10 61%的营业利润率同比上升了440个基点，因为127%的收入增长超过了22%的营业费用增长。接下来