红包戴尔FY27Q2业绩梳理 AI订单再创新高 传统服务器与存储驱动ISG利润弹性释放 东吴传媒

FY27Q2公司业绩显著超预期，收入和利润均实现高速增长。具体表现为：收入470亿美元（同比增长58%），Non-GAAP营业利润59亿美元（同比增长160%），Non-GAAP净利润46亿美元（同比增长189%），Non-GAAP EPS 7.04美元（同比增长203%）。利润增速快于收入主要得益于经营杠杆效应、服务器及存储业务盈利能力提升，以及定价纪律。基于强劲表现，公司上调FY27全年指引至收入1920亿美元（同比增长69%），Non-GAAP EPS至25.50美元（同比增长148%）。

AI服务器业务表现亮眼，订单和收入均创历史新高。FY27Q2 AI服务器收入164亿美元（同比增长100%），单季新增订单609亿美元，期末积压订单达950亿美元，过去12个月累计订单超1300亿美元。AI客户数量超6500家（近三季新增约3300家），企业客户渗透加速。公司上调FY27 AI服务器收入指引至740亿美元（同比增长200%）。

ISG业务盈利能力显著提升，传统服务器及存储需求强劲。FY27Q2 ISG收入318亿美元（同比增长89%），营业利润48亿美元（同比增长225%），营业利润率提升至15%。传统服务器与网络收入105亿美元（同比增长122%），市场份额累计提升超10pct。存储收入49亿美元（同比增长26%），戴尔自研IP产品需求连续6季跑赢市场，利润率改善增厚盈利。

CSG业务保持较快增长，商用PC需求及规模效应支撑盈利。FY27Q2 CSG收入150亿美元（同比增长20%），增速创近5年新高。商用业务132亿美元（同比增长22%），消费业务18亿美元（同比增长7%）。营业利润11亿美元（同比增长42%），营业利润率提升至7.6%。大型企业客户持续更新PC基数，定价纪律和规模效应支撑盈利。

以上信息均来自戴尔FY27Q2财报、业绩演示材料及业绩电话会公开信息。