私募基金月报：挂牌私募出整改要求，股票策略持续领跑

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/11 [table_page] 私募基金月报 分析师：奕丽萍 执业证书编号：S0890515090001 电话：021-20321300 邮箱：yiliping@cnhbstock.com 分析师：徐骋骁 执业证书编号：S0890517020002 电话：021-20321076 邮箱：xuchengxiao@cnhbstock.com 研究助理：吴昱璐 电话：021-20321075 邮箱：wuyulu@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321304 [table_product] 1 《私募基金：私募擦边监管风圈，资金源需未雨绸缪 ——对私募基金的影响-——《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》点评》 2017-11-20 2 《私募基金：私募债基归因基石篇—Nelson-Siegel模型及其应用》 2017-09-20 3 《私募基金：股票商品策略携手并进，私募规范再升高度-私募基金月报201708》 2017-09-15 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  私募市场回顾。10月上市公司三季报陆续发布，股票市场整体震荡上行，大小盘分化明显，大盘蓝筹再度表现强劲，中小盘股则整体表现欠佳。同时，本月主题板块轮番上涨，国企改革、5G、芯片国产化等多热点表现抢眼。股票类策略整体收益继续提高，十月的中位数收益相对九月上涨1.9%。相对价值策略10月收益继续提升，主要得益于股票市场的高活跃度以及股指期货贴水情况的持续改善，月中IF、IC多次出现的升水情况为中性策略创造了有利条件。10月商品期货市场整体呈震荡态势，“黑色系”弱势下跌，CTA趋势行情暂不明朗，较难捕捉投资机会，CTA策略产品整体业绩较上月有小幅下降。债券市场10月在无明显利空情况下出现大幅下跌，主要是9月经济金融数据超预期以及周小川“GDP增长有望达7%”的讲话等因素导致市场原本对四季度经济下行的预期出现反转。债券策略产品整体业绩较为平稳，十月的中位数收益相对九月上涨0.1%。  业绩表现。股票策略共考察5987只基金，中位数收益7.44%，收益区间在【-85.98%，303.58%】。相对价值共考察511只基金，中位数收益3.54%，收益区间在【-27.30%，70.36%】。管理期货共考察721只基金，中位数收益3.44%，收益区间在【-37.16%，223.89%】。宏观策略共考察153只基金，中位数收益4.33%，收益区间在【-26.99%，88.47%】。债券策略共考察805只基金，中位数收益2.52%，收益区间在【-55.27%，58.22%】。组合基金共考察413只基金，中位数收益4.76%，收益区间在【-25.16%，130.57%】。  发行与清盘。2017年3月各策略发行量均有提升，其中股票策略、债券策略和组合基金提升幅度较大，主要由于该三种策略持续表现较好，优于其他类策略。2017年4月至7月股票策略的发行量降低，主要由于银行委外业务收缩，策略业绩表现不佳。而在2017年7月股票市场回暖后，8月该策略发行量有所回升。9月股市整体震荡盘整，发行量再次降低。2017年6至9月CTA基金发行量相对之前急剧萎缩，主要由于7月前在单边上涨的商品期货行情下CTA基金并没有获得期望的可观收益，以至于错过8月后迟来的CTA业绩。而9月商品期货的单边下跌行情使得该策略基金发行数量持续处于低位。  风险提示：私募基金投资有风险，投资者需谨慎。 相关研究报告 [table_subject] 2017年11月22日 证券研究报告--私募基金月报 挂牌私募出整改要求，股票策略持续领跑 私募基金月报201710 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/11 [table_page] 私募基金月报 内容目录 1. 市场回顾 .................................................................................................................................................. 3 1.1. 政策与新闻 ................................................................................................................................................................. 3 1.2. 市场行情 ..................................................................................................................................................................... 5 2. 私募概览 .................................................................................................................................................. 5 2.1. 分策略业绩统计 .......................................................................................................................................................... 5 2.2. 分策略部分产品展示 ................................................................................................................................................... 7 2.3. 产品发行与清盘 .......................................................................................................................................................... 9 图表目录 图1：各策略各月份新发基金数量 ................................................................................................................................... 10 图2：各策略各月份清盘基金数量 ................................................................................................................................... 10 表1：A股公司与所备案私募管理人信息 ........................................................................................................................... 4 表2： 2017年10月各市场代表指数收益情况 ................................................................................................................. 5 表3：2017年1月至10月各策略指标情况 ...................................................................................................................... 6 表4：2017年1月至9月各策略指标情况 ........................................................................................................................ 6 表5：2017年1月至10月收益表现较好的股票策略产品 ................................................................................................ 7 表6：2017年1月至10月收益表现较好的相对价值产品 ................................................................................................ 7 表7：2017年1月至10月收益表现较好的管理期货产品 ................................................................................................ 7 表8：2017年1月至10月收益表现较好的宏观策略产品 ................................................................................................ 8 表9：2017年1月至10月收益表现较好的债券策略产品 ................................................................................................ 8 表10：2017年1月至10月收益表现较好的组合基金产品 .............................................................................................. 8 表11：各策略近9月新发基金数量 ................................................................................................................................... 9 表12：各策略近9月清盘基金数量 ................................................................................................................................. 10