工业硅&多晶硅日评：减产落地支撑硅价；多晶硅维持震荡整理

核心观点与关键数据

• 工业硅市场：

  • 价格：华东不通氧553#平均价格9,300元/吨，持平；期货主力合约收盘价8,650元/吨，下跌1.59%。
  • 基差：华东553#与期货主力基差650元/吨，扩大140元。
  • 供给：北方个别企业逐步复产，供给或增加；新疆某大厂减产32台炉，预计减产6.5万吨/月，短期对价格形成支撑。
  • 需求：下游低位囤货意愿有限，维持供强需弱格局。
  • 电价：甘肃、宁夏、四川部分区域电价上涨，西南低成本优势收缩。
  • 策略：区间操作。
  • 风险：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

• 多晶硅市场：

  • 价格：N型多晶硅料40.10元/千克，持平；期货主力合约收盘价36,900元/吨，下跌2.89%。
  • 基差：N型多晶硅料与期货主力基差3,200元/吨，扩大1,100元。
  • 供给：8月产量环比小幅提升至10.8万吨，产能缓慢释放。
  • 需求：终端项目采购低迷，观望情绪加重，组件和电池片需求分化，边际需求走弱，库存持续累库。
  • 策略：暂时观望。
  • 结论：政策刺激缺乏，供给小幅增量，需求走弱，库存高位，价格承压，短期维持整理，关注政策消息。
  • 风险：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

• 有机硅市场：

  • 减产：行业维持9月50%减产力度。
  • 价格指导：DMC 13,900元/吨，107胶14,000元/吨等。
  • 价格上调：9月7日各大单体厂上调200元/吨。
  • 影响：减产收缩供给，对工业硅需求减弱。

• 欧盟反倾销调查：欧盟启动对中国金属硅反倾销期中复审，评估中国金属硅是否以低于公平价值价格进入欧盟市场及对欧盟产业的影响。

研究结论

工业硅市场短期受新疆减产支撑，但整体供强需弱格局未变，价格承压。多晶硅市场供需矛盾突出，需求走弱，库存高位，价格维持整理，关注政策面变化。有机硅行业减产利好工业硅价格。欧盟反倾销调查或对欧洲市场产生影响。