工业硅&多晶硅日评：减产落地支撑硅价；多晶硅维持震荡整理

核心观点与关键数据

• 工业硅市场：

  • 价格变动： 工业硅不通氧553#（华东）平均价格维持9,200元/吨，持平；期货主力合约收盘价上涨0.91%至8,865元/吨。
  • 基差变化： 华东553#与期货主力基差收窄80元/吨至335元/吨。
  • 区域价格： 各主要区域（华东、黄埔港、天津港、昆明、四川）价格稳定，通氧553#均价略高于不通氧。
  • 供给端： 甘肃、宁夏电价上涨，西南丰水期成本优势减弱；北方个别企业复产，供给或增加；8月预计产量增值11万吨。
  • 需求端： 多晶硅企业减产，有机硅企业限产，下游低位囤货意愿有限。
  • 减产落地： 新疆某大厂减产32台炉，预计减产6.5万吨/月，短期支撑硅价。
  • 交易策略： 区间操作。
  • 风险提示： 宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

• 多晶硅市场：

  • 价格变动： N型多晶硅料均价持平至40.10元/千克；期货主力合约收盘价下跌1.52%至37,035元/吨。
  • 基差变化： 与期货主力基差扩大570元/吨至3,065元/吨。
  • 细分产品价格： N型复投料下跌0.12%至40.65元/千克，混包料、颗粒硅持平；硅片价格（210mm、210R、183mm）下跌。
  • 供给端： 7月产量环比提升至9.85万吨，8月产能缓慢释放，预计增值11万吨。
  • 需求端： 终端采购观望，少量补单；组件端成本压力增大，或有减产；电池片库存分化，海外订单下滑。
  • 交易策略： 暂时观望。
  • 市场格局： 政策强预期对冲行业弱现实，短期拉锯博弈，趋势性行情需实质性利好驱动。
  • 风险提示： 宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

• 有机硅市场：

  • 价格变动： DMC、107胶、硅油价格均持平，分别为13,750元/吨、14,000元/吨、15,250元/吨。

• 资讯与投资策略：

  • 广东电价： 珠三角地区代理购电电价环比上涨6.5%。
  • 工业硅投资策略： 关注减产落地及供需变化。
  • 多晶硅投资策略： 短期维持观望，关注政策及基本面变化。

研究结论

当前工业硅市场在供给端减产支撑下价格走强，但基本面疲态形成压制，市场呈现政策强预期与行业弱现实博弈格局。多晶硅市场价格分化，N型料价格稳定，但期货价格下跌，基差扩大，需求端压力显现，市场短期维持震荡整理。有机硅市场价格稳定。整体来看，短期内硅价或维持区间震荡，需关注宏观环境、供给端变化及需求恢复情况。