招期金工CTA市场跟踪周报（2026年08月24日-2026年08月28日）：CTA业绩持续修复，CTA策略迎来增配窗口

核心观点

市场行情回顾显示，截至2026年8月28日，商品市场整体上行，各板块指数普遍上涨，股指期货指数普遍上涨，国债指数普遍下降。商品期货市场板块指数净值普遍上涨，波动率多数下降；股指期货市场板块走势普遍上涨，波动率多数下降；国债期货市场板块走势普遍下降，波动率普遍下降。成交持仓情况显示，商品期货和股指期货成交持仓比处于正常区间。

策略市场环境方面，CTA风格因子表现中，5日时序动量和60日时序动量表现最好，60日截面动量和20日截面动量表现最差。产业链板块收益贡献方面，5日时序动量、20日时序动量、60日时序动量、5日截面动量、20日截面动量、60日截面动量和截面期限结构均有不同程度的贡献。CTA因子波动率和相关性显示，CTA时序量价、CTA截面多空、CTA混合时序截面在风格因子上的暴露较大。

CTA风险监测方面，从风险因子敞口暴露角度来看，CTA时序量价、CTA截面多空、CTA混合时序截面在风格因子上的暴露较大。

关键数据

• 商品指数上涨0.98%，分板块来看：黑色指数上涨2.02%，贵金属指数上涨1.74%，工业品指数上涨0.58%，农产品指数上涨0.50%，有色金属指数上涨0.43%，能化指数上涨0.02%。
• 股指期货指数上涨：IM指数上涨1.94%，IH指数上涨1.61%，IC指数上涨1.38%，IF指数上涨0.46%。
• 国债指数下跌：TS指数下跌0.05%，TF指数下跌0.15%，T指数下跌0.15%，TL指数下跌0.48%。
• 商品期货市场成交持仓：平均成交额为3.01万亿元，平均持仓额为3.24万亿元，平均成交持仓比为0.93。
• 股指期货市场成交持仓：平均成交额为0.76万亿元，平均持仓额为1.57万亿元，平均成交持仓比为0.48。
• 国债期货市场成交持仓：平均成交额为0.68万亿元，平均持仓额为1.18万亿元，平均成交持仓比为0.57。

研究结论

本周商品市场整体表现良好，各板块指数普遍上涨，股指期货指数普遍上涨，国债指数普遍下降。CTA风格因子表现中，时序动量因子表现较好，截面动量因子表现较差。产业链板块收益贡献方面，各因子均有不同程度的贡献。CTA风险监测显示，CTA时序量价、CTA截面多空、CTA混合时序截面在风格因子上的暴露较大。总体而言，CTA策略在本周表现良好，但仍需关注相关风险因子。