锐科激光机构调研纪要

锐科激光2026年上半年营业收入19.10亿元，同比增长14.75%，归母净利润1.59亿元，同比增长117.53%。主要增长点包括：毛利率持续修复，盈利拐点显现；海外业务高速增长，CE认证产品收入占比超25%；新兴战略业务（3D打印、新能源锂电）拓展加快；特种光纤业务实现国产替代突破；工业激光器向整体解决方案转型；半导体及超快激光器在AI算力芯片制造供应链实现应用。公司通过优化产品结构、深化内部运营管理、完善质量管控体系等措施，推动业绩改善具备良好持续性。

激光器行业由内卷化竞争走向差异化竞争，市场资源向头部企业集聚。头部企业通过技术迭代、产品结构优化、全球化布局等方式提升竞争力。传统切割、焊接业务平稳增长，高附加值产品在新能源、船舶等领域持续放量。3D打印、激光医疗等新兴赛道加速渗透，推动行业向整体解决方案转型。激光器与AI系统集成成为重要发展方向，智能化、定制化成为行业新趋势。未来，激光器行业将呈现头部集中、技术分化、应用多元的发展态势。

锐科激光报告重点分析了以下业务方向：特种光纤业务，重点布局先进制造、光通信、测量传感等赛道，实现耐辐照特种光纤和保偏光纤的国产替代突破；工业激光器及新兴业务，传统切割、焊接业务平稳增长，高附加值产品在新能源、船舶等领域持续放量，业务向整体解决方案转型，3D打印产品在模具、医疗等领域实现持续放量；半导体及超快激光器，在半导体应用领域实现SiC晶圆切割皮秒激光器批量应用，飞秒激光器切入AI算力芯片制造供应链；公司通过优化产品结构、深化内部运营管理、完善质量管控体系等措施，推动业绩改善。

激光器市场呈现头部企业集中、行业竞争格局优化的特点。市场资源向头部企业集聚，头部企业通过技术迭代、产品结构优化、全球化布局等方式提升竞争力。传统切割、焊接业务竞争激烈，但头部企业凭借技术优势、品牌优势、供应链优势等保持领先地位。新兴赛道如3D打印、激光医疗等加速渗透，推动行业向整体解决方案转型。激光器与AI系统集成成为重要发展方向，智能化、定制化成为行业新趋势。未来，激光器市场将呈现头部集中、技术分化、应用多元的发展态势。

锐科激光研报提示以下风险：海外市场拓展面临政策、汇率等不确定性风险；新兴战略业务（3D打印、新能源锂电）市场接受度存在不确定性；特种光纤业务产能扩建项目存在技术、市场等风险；半导体及超快激光器业务受半导体行业周期性波动影响；公司核心器件对外依存度较高，供应链安全存在风险；行业竞争加剧可能导致产品价格下降，影响盈利能力。公司需持续加强技术研发、优化产品结构、提升运营效率，以应对潜在风险。