锐科激光机构调研纪要

锐科激光机构调研报告 调研日期:2023-08-28 武汉锐科光纤激光技术股份有限公司作为国内光纤激光器龙头企业,在面临行业发展机遇期时,通过积极布局高功率和超快激光器领域、加强研发投入以及优化生产效率等措施,巩固了其在激光器市场的龙头地位。公司在高功率激光器技术方面已达到国际领先水平,在国内市场逐步替代海外主要激光器厂商的产品。无锡锐科光纤激光技术有限责任公司为公司的全资子公司,也是锐科激光的华东区总部,目前员工总数已达600余人,公司已形成年产150000台各类激光器的生产能力。 2023-08-30 副总经理、董事会秘书卢昆忠,证券管理部刘禹征 2023-08-282023-08-30 业绩说明会线上电话会议 伟,赵艺涵 上海世诚投资管理有限公司 投资公司 倪瑞超 融通基金管理有限公司 基金管理公司 吴丹 西藏东财基金管理有限公司北京源峰私募基金管理合伙企业(有限合伙) 基金管理公司基金管理公司 朱亮郭金香 中银国际证券股份有限公司 证券公司 王瑾 前海开源基金管理有限公司 基金管理公司 张梓杰 国投瑞银基金管理有限公司 基金管理公司 周思捷 交银施罗德基金管理有限公司 基金管理公司 张春雷 上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)资产管理公司黄远豪,滕雪菲,邓晓峰,卓利 中欧基金管理有限公司 基金管理公司 马思源 华泰资产管理有限公司 保险资产管理公司 朱荣华 鹏华基金管理有限公司 基金管理公司 蒋鑫,杨发鑫 平安养老保险股份有限公司 寿险公司 陈徐姗,曾雪菲,丁劲,邵进明 万家基金管理有限公司 基金管理公司 张希晨 锐科激光2023年半年度实现营业收入179,143.22万元,同比增长15.77%,归母净利润为11,210.81万元,同比增长412.26%,非经常性损益703.5万元,扣非归母净利润10,507.31万元,同比增长1351.92%,公司利润指标整体呈现快速恢复态势,公司第二季度收入环比增长28%,净利润环比增长54.52%。 从收入角度看,2022年下半年激光器市场积压的需求释放,等离子、钢构、重工等行业传统设备加速替换,集成商海外布局初见成效,出口订单增长,整体推动公司2023年上半年收入稳步增长。公司在2023年上半年共计出货近7.6万台,同比增长14.10%,其中 连续光纤激光器出货近3万台;脉冲出货量超4.6万台,2023年上半年国外销售5,771.66万元,同比增长56.65%。 二、从利润角度看,公司在2022年第三季度开始全面梳理公司“增量不增收,增收不增利”的专项工作,有效推进降本增效工作的实施 ,通过加大研发投入,持续在研发工艺、生产制造环节推动实施降本增效工作,降低综合成本,有效拓宽公司整体盈利空间,公司综合毛利率 恢复到24.42%,净利率恢复到6.51%。公司第一季度毛利率为23.77%,净利率5.81%,公司第二季度毛利率、净利率环比增长,分别达到24.95%和7.06%。公司盈利能力持续恢复。 进入到2023年,公司产品品质和销售数量稳步快速提升,降本工作持续开展,公司利润水平持续恢复。下半年公司将根据市场变化,针对重点客户、重点行业、重点功率段以及不同应用领域,有明确目的开展工作,确保年度目标的实现。 1、展望目前市场环境? 答:目前市场竞争依然存在,公司主要还是做好内功,持续做好降本增效的工作,完成对激光器的升级换代,推进公司生产制造的集中度,更好的优化生产制造流程,提高效率。从竞争格局来看,市场趋于稳定,后续进入的竞争者难度会越来越大,竞争格局逐渐稳定。 2、2023年6月以来一些市占率比较低的友商为开始了价格战竞争,公司对下半年价格竞争的态势预判? 答:2023年下半年需要根据市场情况整体判断,目前预计下半年会有一些降价,公司已有一定准备,其中包括上半年已经完成的产品降本工作以及下半年会逐步引入新的降本方案,公司综合成本将会持续下降,未来不易出现类似前几年的大幅度降价情况。 3、今年下半年对于毛利率的展望?降本增效的措施 答:公司降本的措施主要提高泵浦源的功率,以及由此带来的结构优化和生产制造效率的提升,在今年下半年制造基地会逐渐集中,综合来看对下半年毛利率的提升比较有信心。 4、近一年公司专利增长42%,梳理一下公司的研发重点项目以及研发方面成果? 答:公司成立研发中心之后,公司的研发人员、研发成果积累越来越多,公司的整体目标是围绕激光光源实现全功率、全脉宽、全波长、全应用覆盖。公司目前也实现了不同工艺的激光器设计不同系列的产品,例如旗舰系列光纤激光器、全球版光纤激光器以及更高功率的光纤激光器及核心器件和材料。 5、具体降本增效是怎么推进的?在核心指标光电转化效率方面目前提升到什么水平?后续友商是否有可能把转化效率提升到公司这个水平? 答:降本增效主要还是激光结构的改善,得益于整个半导体激光器芯片功率的提升、泵浦源功率的提升,公司靠自身垂直集成的产业链的匹配可以实现激光器的优化改进。目前公司光电转化效率在一些激光器上可以做到40%以上,后续会逐步提高到。更高的光电转化效率对应的是对所有元器件一致性的管控能力,需要所有元器件的结构设计都提升到一个比较高的层次才能做到效率的提升,如果只是简单的把芯片用在效率更高的地方,成本会很高,所以还是对垂直集成的产业链有很高的要求。