锐科激光机构调研纪要

锐科激光作为国内光纤激光器龙头企业，在2024年面临行业竞争加剧和价格战压力，导致收入和利润下降，但出货量持续增长。公司2024年实现营业收入31.97亿元，同比下降13.11%；归母净利润1.34亿元，同比下降38.24%；毛利率与2023年持平，下降0.85%。出货量达17.47万台，同比增长9.77%，其中万瓦以上激光器出货量近6800台，同比增长近20%。

公司2024年表现亮点包括：存货大幅下降（减少23.42%），资金利用率和库存周转率提升；现金流持续向好，经营活动现金流量净额同比增长78.42%；研发团队壮大，研发人员达718人，占比20.75%，硕士及以上学历人员占比超20%。

公司认为激光器市场需求保持乐观，国产替代加速，尤其在航空航天、3D打印、激光医疗等领域。公司已实现核心材料、器件的垂直整合，技术优势显著。未来将持续加大研发、市场拓展、降本增效投入，并拓展3D打印、BC电池、激光医疗等新应用领域，构建多元化融资体系。

公司在医疗激光领域与头部设备商合作，聚焦激光微创手术和激光碎石。子公司武汉睿芯特种光纤有限责任公司业务除供应特种光纤外，还包括光通信、激光医疗、光纤传感等。