天顺风能机构调研纪要

公司2026年半年度经营情况

• 整体业绩：2026年上半年实现营业收入20.2亿元，同比下降7.8%；归母净利润1.16亿元，同比增长115.6%；归母扣非净利润1.08亿元，同比增长107.8%。单二季度营业收入13.63亿元，扣非归母净利润7,463万元。
• 分板块表现：
  • 海上风电装备及油气船舶板块：收入4.68亿元，同比增长126.2%。
  • 陆上风电装备板块：收入8.13亿元，同比下降30.8%，其中塔筒业务毛利率回升至15%，叶片业务同比减亏。
  • 发电板块：收入6.13亿元，同比下降11.6%。
• 订单情况：
  • 上半年新接订单约54亿元，其中海上风电装备类29.3亿元、油气船舶类24.4亿元。
  • 7-8月披露新接订单约31-35亿元（含汕尾红海湾六支撑桩、广西钦州单桩及6艘阿芙拉型原油/成品油两用船）。
  • 1-8月累计披露新接订单约85-89亿元，油气船舶与海上风电装备订单约呈6:4结构。
• 财务调整：通过债权债务抵消方式回收应收账款并终止确认应收款项，转回前期已计提的信用减值损失1.64亿元。

问答环节核心内容

1. 海上风电行业进展及全年交付预期：国内海风施工节奏平稳，项目主要集中在南方区域。海上风电产品交付与业主海上施工进度相关，全年经营情况以项目实际推进及定期报告为准。
2. 陆上风电装备业务：上半年收入同比下降30.8%，但塔筒业务盈利能力回升，毛利率提升至15%，叶片业务同比大幅减亏。后续将聚焦优势地区和业务，提升资源配置效率。
3. 油气船舶业务：采用模块化模式，射阳基地负责分段建造、南通通州湾基地负责总装合拢。收入按工程量确认，当前在手船舶订单将于2028-2029年交付。
4. A股发行进展：问询回复工作正常推进，公司将按深交所要求披露相关公告。
5. 风电场建设及并网进展：上半年京山项目并网250MW、钟祥项目并网218.4MW。累计在运风电场并网容量2,251.4MW，另有新核准风电场指标461.6MW，其中已开工251.6MW。
6. 后续发电业务及风电场开发规划：零碳业务和海工业务是未来重点板块，风电场开发、建设持续推进，后续将适时开展风电场的滚动开发与处置。