天顺风能作为全球领先的风塔和叶片装备制造企业，其新能源资源开发业务呈现高速增长态势。公司主要依赖新能源装备制造和零碳实业发展两大业务，连续12年进入“全球新能源企业500强”，并被评为“江苏省民营制造业100强”。
-
出货量与产能情况
- 海上风电出货量与行业施工进度高度相关，审批和施工环节较长，暂不预测2026年出货量。
- 行业来看，前期“十四五”遗留大量未装机项目已基本理顺，2025-2026年国内海风招标和开工加速，尤其广东区域，叠加欧洲、东南亚、日韩需求共振，预计迎来新一轮抢装机遇。
- 国内产能：江苏射阳基地一期20万吨单桩产能，二期在建；通州湾基地约30万吨出口单桩及漂浮式模块化产品；广东揭阳、阳江基地合计60万吨导管架产能，阳江基地码头预计3月完工；汕尾基地20万吨导管架支撑桩；漳州基地规划50万吨，面向全球海工装备。
- 海外产能：德国库克斯港基地设计产能50万吨单桩，兼顾漂浮式平台生产。
-
英国AR7差价合约拍卖项目
- AR7并网时间预计2030年，2026-2027年上半年确定供应商。天顺德国及中国工厂均积极争取，导管架订单由中国工厂跟进，海外单桩项目由德国工厂跟进。
-
零碳业务规划
- 未来五年以扩大规模为主，截至2025年底并网运营零碳项目规模1.8GW，后期可能通过出售或REITs方式持有优质电站，提高收益率和资金周转效率。
-
海外业务定位
- 欧洲市场竞争关键在于岸线用地和用海资源，供应链短缺且岸线稀缺。
- 国内基地：揭阳、阳江基地主产导管架（人工需求大，欧洲难本地化），通州湾基地产海外大型单桩及漂浮式模块。
- 海外基地：德国工厂主产欧洲本地大单桩，利用堆场配合国内工厂实现全球交付，部分产品欧洲本地组装。公司自建团队设计建造特种船保障物流。
-
海外团队与AR7项目
- 海外团队以欧洲本地人员为主，融入中国核心管理成员。欧洲本地营销中心负责欧盟及英国区域，国内海外营销中心跟进需国内工厂生产的产品。
- AR7项目进入白名单信息待官方披露，欧洲项目开发难度高，但全球行业规模足够大，未来几年将显著改善。
-
出口基地出货安排与成本对比
- 出口导管架从中国生产运至欧洲，单桩项目在德国和通州湾基地生产。欧盟行业需求预计50%本土化、50%从国外引进。
- 德国工厂通过提升制造效率和高度自动化设备节省成本，对标国内优秀单桩工厂。
-
国内海风导管架盈利情况
- 导管架加工费稳定，单桩加工费下降，主要因导管架产能不足，单管桩产能略过剩。公司市场定位以南方导管架为主，产能布局集中南方。
-
市场份额与订单情况
- 力争在广东阳江、揭阳、汕尾等区域争取高市场份额，并拓展浙江、广西、海南市场。广东今年项目启动和招标加速，汕尾红海湾、阳江三山岛等项目陆续启动，公司积极争取，实际开工和交付以客户进度为准。
-
生产节奏与发展趋势
- 中国海上风电传统淡旺季明显，一季度和四季度为淡季，二季度和三季度为主力交付期。覆盖全球市场可均衡淡旺季。未来三年国内项目交付量大，2028-2030年海外项目交付高峰。
-
定增计划与资本运作考量
- 2025年12月披露定增预案，最快今年三季度至年底完成，最终时间以审核进度为准。启动定增考虑：一是坚定转型海上风电赛道，集中资源发展装备制造；二是行业未来增长可期，公司业绩将持续提升。力求在合理市值区间实施定增，大股东与投资者利益高度契合。
-
特种船舶购置与运输方案
- 中国造船和航运大国，配套运力服务客户。定增中特种船舶购置项目旨在提供物流及交付解决方案。
-
欧洲海风装机容量
- 欧洲项目审批周期长，建议以十年维度看待。欧洲风能理事会预测年化增速15%-20%，行业持续向上。俄乌战争后欧洲能源向海风转向，未来十年随着本地、中国及东南亚供应链加入，欧洲海风确定性高。
