ST臻镭机构调研纪要

2026年上半年，浙江臻镭科技股份有限公司营业收入达21953.38万元，同比增长7.16%；归母净利润7479.15万元，同比增长14.87%；扣非归母净利润6975.90万元，同比增长25.28%。毛利率保持76%，主要因微系统产品营收增幅较大。经营活动现金流量净额增长显著，主要得益于应收账款催收加强。

浙江臻镭科技股份有限公司核心业务板块包括电源管理芯片、射频收发芯片及ADC/DAC、微系统及模组。其中，电源管理芯片营收占比约50%，毛利率超85%；射频收发芯片及ADC/DAC占比约29%，毛利率超90%；微系统及模组占比约21%，毛利率约30%。特种行业受下游客户节奏影响有所下降。

浙江臻镭科技股份有限公司研发投入占营收比达23.15%，保持高强度投入。同比下降主要因研发项目阶段变化（去年流片费用高），及研发效率提升措施（设置研发费效比、精简团队、本地部署大模型）。公司持续加大研发投入以保持技术领先。

浙江臻镭科技股份有限公司核心产品包括DBF芯片、SIP系统、光模块等。DBF芯片应用于低轨卫星、雷达、对抗、通信等场景；SIP系统应用于航天、卫星通信等领域，部分元器件外采；光模块研制高速光模块配套电源管理芯片，聚焦航天领域。产品广泛应用于手机直连载荷及宽带载荷。

浙江臻镭科技股份有限公司调研纪要显示，特种行业受下游客户节奏影响有所下降，存在业务波动风险。同时，研发投入占比高，若项目进展不及预期可能影响短期盈利。此外，部分核心元器件外采可能受供应链波动影响，需关注相关风险。