橡胶甲醇原油：地缘因素主导，能化集体走强

核心观点

• 橡胶：本周一，国内沪胶期货2701合约呈现缩量减仓，震荡偏强。能化板块走强叠加天气因素扰动，偏多氛围主导，后市或维持震荡偏强。
• 甲醇：本周一，国内甲醇期货2610合约缩量减仓，震荡偏强。美伊冲突升级，地缘因素主导，甲醇风险溢价回升，后市或维持震荡偏强。
• 原油：本周一，国内原油期货2610合约放量减仓，震荡偏强。美伊冲突升级，地缘因素主导，原油风险溢价回升，后市或维持震荡偏强。

产业动态

橡胶

• 库存：截至2026年8月23日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计63.15万吨，环比减少1.06万吨，降幅1.65%。保税区库存6.99万吨，降幅2.70%；一般贸易库存56.17万吨，降幅1.51%。
• 产能利用率：2026年8月28日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率为65.30%，环比下降0.51个百分点，同比下降5.67个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为65.08%，环比上升0.93个百分点，同比上升0.19个百分点。
• 汽车数据：2026年7月汽车经销商库存预警指数为61.1%，同比上升3.9个百分点，环比上升3.9个百分点。7月汽车产销分别为257.3万辆和258.4万辆，环比分别下降6.8%和8%，同比分别微降0.7%和0.3%。
• 重卡销量：2026年7月国内重卡批发销量9.2万辆，同比增长8.4%，环比下降21%；1-7月累计销量75.3万辆，同比增长21%。

甲醇

• 开工率：截至2026年8月28日当周，国内甲醇平均开工率为78.01%，周环比略降0.17%，月环比小幅下降4.88%，同比小幅下降4.30%。
• 产量：同期国内甲醇周度产量均值为185.03万吨，周环比略降0.29万吨，月环比小幅下降6.44万吨，同比小幅下降6.8万吨。
• 下游开工率：甲醛开工率31.02%，周环比略增0.67%；二甲醚开工率4.34%，周环比小幅下降1.45%；醋酸开工率87.65%，周环比小幅上升1.37%；MTBE开工率54.40%，周环比略增0.01%。
• 煤制烯烃：装置平均开工负荷64.12%，周环比下降1.32个百分点，月环比大幅下降7.5%。甲醇制烯烃期货盘面利润为-49元/吨，周环比上升44元/吨，月环比大幅下降344元/吨。
• 库存：截至2026年8月28日当周，华东和华南地区港口甲醇库存量为50.74万吨，周环比减少1.13万吨，月环比小幅减少2.99万吨，同比大幅减少55.86万吨。截至2026年8月27日当周，国内甲醇库存合计达31.21万吨，周环比减少1.4万吨，月环比大幅减少5.05万吨，同比小幅减少2.14万吨。

原油

• 美国钻井平台：截至2026年8月21当周，美国石油活跃钻井平台数量为452座，周环比减少3座，同比增加41座。
• 美国产量与库存：截至2026年8月21当周，美国原油日均产量1384.3万桶，周环比增加1.3万桶/日，同比增加40.4万桶/日。美国商业原油库存（不包括战略石油储备）达4.289亿桶，周环比增加9.5万桶，同比大幅增加1061.8万桶。俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2242.8万桶，周环比增加117.6万桶；美国战略石油储备（SPR）库存达2.897亿桶，周环比大幅下降370万桶。
• 炼厂开工率：截至2026年8月21当周，美国炼厂开工率为97.40%，周环比略增0.2个百分点，月环比略微增加0.2个百分点，同比小幅增加2.8个百分点。
• 期货持仓：截至2026年8月25日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在123449张，周环比增加1359张，同比大幅增加38392张，增幅达45.14%。Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在225261张，周环比大幅减少21830张，同比大幅增加61064张，增幅达37.19%。