橡胶甲醇原油日报：地缘因素主导 能化震荡偏强

核心观点

• 橡胶：国内沪胶期货震荡偏弱，收盘期价略微回落0.95%至16765元/吨。9-1月差贴水幅度升阔至940元/吨。胶市多空分歧出现，能源板块走强给予支撑，但供需结构偏弱压制反弹，后市或维持震荡整理。
• 甲醇：国内甲醇期货震荡偏强，收盘期价略微反弹0.84%至2755元/吨。9-1月差升水幅度收敛至53元/吨。伊朗冲突升级给予支撑，短期上行趋势仍在，后市或维持震荡偏强。
• 原油：国内原油期货震荡上行，大幅收涨4.52%至589.4元/桶。冲突升级提振原油溢价，后市或维持震荡偏强。

关键数据

• 橡胶：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计66.74万吨，环比减少0.29%。半钢胎产能利用率62.77%，环比+5.69个百分点；全钢胎产能利用率65.42%，环比+2.77个百分点。6月汽车终端市场库存预警指数为57.2%，重卡销量创近五年6月份新高。
• 甲醇：国内甲醇平均开工率81.91%，周环比减少0.60%。甲醇周度产量均值192.31万吨，周环比增加1.60万吨。华东和华南港口甲醇库存38.76万吨，周环比大幅增加10.66万吨。
• 原油：美国原油活跃钻井平台数量452座，周环比增加7座。美国原油日均产量1379.8万桶，周环比减少6.3万桶/日，同比大幅增加52.5万桶/日。WTI原油非商业净多持仓量周环比减少13066张，降幅达50.71%；Brent原油期货基金净多持仓量周环比增加71314张，降幅达4.64%。

研究结论

• 橡胶：后市维持震荡整理，关注供需结构和能源板块走势。
• 甲醇：短期上行趋势仍在，后市维持震荡偏强，关注伊朗冲突和烯烃装置开工率。
• 原油：冲突升级提振价格，后市维持震荡偏强，关注美国产量和持仓变化。