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为何我们持续看好无源光器件 行情不是反弹是反

2026-08-30 未知机构 XL
报告封面

不清楚光这个行业正在发生什么.以及未来将要发生什么的朋友，只会对之前的行情有一种朴实的观感：是反弹。因为跌的多的涨的多，跌的少的涨得少。非常合理。 而在当前正是完全切换到27年估值，同时逐步开始构建28年预期的时点。28年对于光互联而言的最大变量：100%是NPO+CPO。因为伴随互联密度和传输速率的提升，高密度光互联（NPO/CPO）具备必要性和商用性。而无源在可插拔走向NPO/CPO的阶段是边际变化最大的方向，没有之一。 与此同时，2026年7月底无源被清仓式卖出，一如2025年4月初易中天被清仓。然而二季度无源业绩的超预期不是单一案例，也不是昙花一现。上周已有标的（蘅东光）创出新高，还会有更多新高。 筹码好只是反弹的必要条件，看好无源更多是因为xPO之后的通道数增加带来的价值量跃迁，才是反转的充分条件。

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