ST华扬：2026年半年度报告

公司概况

华扬联众数字技术股份有限公司（简称“公司”）是一家聚焦于整合营销业务的数字营销集团。2026年上半年，公司经营呈现“收入稳步增长、亏损大幅收窄、改革成效持续显现”的良好态势。

核心数据：

• 营业收入：76,433.94万元，同比增长24.29%
• 归属于上市公司股东的净利润：-12,311.94万元，同比减亏41.04%
• 毛利率：17.14%，同比提高3.13个百分点

经营情况：

• 公司深耕核心整合营销业务，持续优化客户与媒体合作结构，核心客户合作持续深化，广告主业保持稳健发展。
• 公司将AI及AIGC技术深度融入广告业务全流程，搭建从创意生产到沉浸式体验的全链路技术能力，技术驱动的高毛利业务占比稳步提升。
• 公司纵深推进组织架构优化、资源整合及人员结构调整，完成多家区域公司提级管理和分子公司区域化整合，关停部分低效亏损业务单元，资源进一步向核心业务和盈利板块集中。
• 公司高度重视内控体系建设与合规管理工作，持续完善内部控制制度，规范业务流程与决策机制，强化风险防控能力。

面临的压力与改进方向：

• 资产负债结构仍处于修复过程中，经营性现金流虽大幅改善但仍未回正。
• 应收账款管理仍需加强，部分款项回收周期较长。
• 高毛利业务拓展仍需加力，业务结构有待进一步优化。

下半年计划：

• 稳固核心客户基本盘，大力拓展高毛利创意、全案、公关业务，收缩低效业务，资源向盈利板块和高毛利业务倾斜，推动业务结构转型升级，持续提升盈利能力。
• 启动应收账款专项攻坚，逐户制定清收方案，严控新增逾期，守住资金安全底线。
• 持续刚性管控人力成本与运营费用，盘活闲置资产，提升管理效益。
• 加快AI技术落地应用，以技术和优质内容双重驱动，持续完善数字化营销全域服务能力，全力推动公司经营质量持续改善，为全体股东创造更大价值。

核心竞争力：

• 品牌服务能力优势
• 国际赛事公关服务能力优势
• AI创新快速应用能力优势
• 国有控股平台协同能力优势

主要风险：

• 行业竞争风险
• 技术迭代与应用风险
• 新业务拓展风险
• 财务风险
• 合规经营风险
• 法律风险
• 人才风险
• 归母净资产转负及可能触及退市风险警示的风险

重要事项：

• 公司完成国有控股股权变更，依托湘江集团的国资平台优势，形成了行业内独具差异化的国有平台协同发展核心能力。
• 公司与控股股东湘江集团共同投资设立合资公司湖南华扬文旅运营管理有限公司，城市运营业务成为公司重要利润来源。
• 公司拟向控股股东湘江集团进行8亿元永续债权融资，以优化公司资产负债结构，有效改善财务状况，增强抗风险能力。