Burlington Stores 2026年Q2财报电话会议纪要

一、核心运营与业绩表现

• 2026年Q2总销售额同比增长11%，可比门店销售额增长2%；剔除关税退款后，调整后每股收益增长38%，营业利润率扩张100个基点。
• Q2新开门店51家，净增45家，截至期末门店总数达1287家；过去12个月累计净增149家门店，创历史新高。
• 当期关税退款收入5500万美元，贡献每股收益0.64美元；公司计划将该款项全部用于下半年优化商品价值，而非一次性增厚利润。
• 新开门店对可比门店的分流影响约为1.5个百分点，高于往年1个百分点左右的水平，公司表示该影响可被新门店增量销售额覆盖。

二、关键业务板块动态

• 消费者群体表现：低收入社区门店可比销售额跑赢整体，西班牙裔社区门店表现与集团持平。
• 供应链进展：二季度供应链实现20个基点的成本节约，尽管新萨凡纳自动化配送中心处于启动阶段仍取得该成果；萨凡纳配送中心4月开始接收货物，运行符合预期；洛根配送中心进入运营第三年，效率提升明显。
• 品类表现：美容配饰品类表现强劲，家居品类逐步回升，Q2已跑赢集团；公司计划优化季节需求下的商品组合，如暖热地区增加轻便外套占比。

三、下半年及全年展望

• 全年总销售额预计增长10%-11%，可比门店销售额增长3%-4%，调整后每股收益预计11.77-11.97美元，营业利润率扩张20-40个基点。
• Q3可比门店销售额预计增长1%-3%，总销售额增长9%-11%；受关税退款再投资影响，Q3营业利润率指引同比下降80-60个基点，调整后每股收益预计1.60-1.70美元。
• Q4可比门店销售额预计增长1%-3%，总销售额增长7%-9%；受关税退款再投资影响，Q4营业利润率指引同比下降60-40个基点，调整后每股收益预计5.05-5.15美元。
• 全年关税退款对业绩影响中性，因将全部退款投入下半年运营优化；公司计划将Q2收到的退款按40%、60%分别投入Q3、Q4。

四、风险与关注

• 宏观经济风险：汽油价格上涨、整体零售行业Q2可比销售额不及预期，中等及低收入消费者压力增大。
• 天气风险：预测显示今年秋冬可能偏暖，将影响大衣等冬季品类销售，公司已调整商品计划降低外套占比。
• 库存情况：Q2可比门店库存同比增长11%，高于历史常规水平，主要因提前备货返校商品、家居品类策略调整及免税购物因素。