捷众科技20260827 导读
2026年08月27日20:20 关键词 半导体IGBT芯片 振华永光 精密注塑齿轮 墨讯科技 空气煤电机 上海雨点电子 毛利率 年降 原材料价格 折旧 新车型 客户服务 管理效率 生产效率 客户 产能利用率 新能源 主机厂 雨刮电机 全文摘要 公司对未来三年的半导体领域业务收入持乐观预期，同时在IGBT芯片注塑件方面与振华永光的合作取得积极进展，且在巨军工和低空领域成功拓展了新客户。公司对新领域投资，特别是对上海雨点电子科技的投入，预期能促进汽车智能化产品的发展。然而，面临毛利率承压的挑战，原因包括市场竞争加剧、原材料价格波动以及产能折旧等。管理层计划通过持续研发新产品、优化成本结构和提高生产效率来应对这些问题，对公司的长远发展保持积极态度。 章节速览 l00:00半导体及合作领域业务发展与收入目标探讨 对话围绕半导体领域未来三年的收入目标、与振华永光IGBT芯片注塑件合作进展、军工领域客户拓展、低空领域小鹏汇天合作情况，以及收购墨讯科技后的经营与协同进展展开。预计半导体领域收入增长有限，振华永光合作预计27-28年贡献收入，军工领域客户拓展尚不确定，小鹏汇天合作需待批量生产，墨讯科技经营良好，双方有业务往来并计划后续追加投资。 l04:16投资上海雨点电子科技，布局汽车智能控制模块 公司上半年投资上海雨点电子科技1800万，旨在布局汽车领域的智能控制模块，特别是雨刮系统的智能化及传感器清洗等智慧模块应用。预计随着自动驾驶技术的发展，这些智能解决方案将迅速普及，应用范围将大幅增加。 l06:59雨刮系统供货价值与毛利率压力分析 对话讨论了雨刮系统供货价值提升的可能性，以及当前毛利率承压的原因，包括价格竞争加剧、年降政策影响和原材料成本上升，公司正持续关注相关企业并评估控股机会。 l11:47木头项目折旧与新能源车年降对毛利率的影响 讨论了木头项目折旧成本增加对毛利率的直接影响，以及新能源车客户年降幅度对毛利率的间接影响，指出综合因素导致毛利率下降，并提出通过新产品迭代和增加模具开发来抵消影响。 l14:41公司毛利率走势分析与未来预测 对话围绕公司毛利率的走势进行讨论，强调了管理效率、生产效率对毛利率的影响，以及未来毛利率受行业景气度、客户增长和新能源渗透率等多重因素影响。预计短期内毛利率受成本上涨影响，但长期随着行业增长和产品迭代有望回升。 l19:42公司产能利用率与智能化改造提升效率 公司近期完成了木头项目的场地建设与设备整合，正积极进行智能化改造以提高效率和产品质量，预计这将对未来的毛利率产生正面影响。尽管二月份项目投产后管理费用有所增加，但因大部分成本计入生产成本而非管理费用，对毛利率的影响有限，约0.5-0.6个百分点。公司管理层对此持乐观态度，认为智能化改造将有效降低成本并提升竞争力。 l22:07客户结构稳定与主机厂合作探讨 讨论了客户结构的稳定性及未来与主机厂合作的可能性。提到前五大客户变动不大，客户群体稳定，特别是法莱奥在德国、法国等地业务增长。同时探讨了与主机厂直接合作的过渡方式，强调需要逐步从简单装配做起，提升设计与研发能力，避免与现有客户竞争，寻求合作组装的机会。 l24:19公司业务进展与未来展望 会议围绕公司业务发展展开，重点讨论了雨刮电机齿轮功能失业率及提升空间，强调以客户为中心，结合主动与被动研发新品。公司致力于深耕汽车行业，同时拓展机器人、军工等领域，对未来充满信心，并欢迎投资者进一步沟通。 问答回顾 发言人 问：未来三年，我们半导体领域业务的整体收入体量目标和预期能达到多少？ 发言人答：目前预测下来，由于设备需求量有限，单件供货价值不会有太大变化，整体收入体量目标和预期可能不会有很大增长。 发言人 问：与振华永光在IGBT芯片注塑件方面的合作进展如何？在军工领域除了振华永光外，还有其他客户在拓展吗？ 发言人答：目前交易验证还在持续改进中，尚未开始供货，预计可能在2027或2028年贡献收入，但具体时间尚不确定。确实有其他客户在拓展中，但具体信息暂时不便透露，目前还在不断努力和探索中。 发言人 问：关于低空领域与小鹏汇天的合作，精密注塑齿轮方面有什么新进展吗？ 发言人答：目前还没有接到小鹏汇天的大批量订单或供货需求，所以暂时没有实质进展，需要等待他们产品的落地和批量生产。 发言人 问：对于收购的墨讯科技（空气煤电机业务），其经营情况及协同进展如何？ 发言人答：墨讯科技发展较好，业务范围包括汽车和智能家居领域，在营收上预计会有一定增长。与墨讯科技之间已有小规模业务往来，尽管新订单还未大量放量，但对未来持乐观态度，并可能追加投资，具体计划还需看其后期融资计划。 发言人 问：投资上海雨点电子科技的原因及布局考虑是什么？ 发言人答：雨点电子专注于汽车领域的智能控制模块，鉴于未来汽车智能化趋势，如自动雨刮调节、智慧模块应用等将大幅增加，公司看好这一领域并进行了投资。 发言人 问：做出智能化雨刮系统后，单车供货价值将如何变化？ 发言人答：智能化雨刮系统将大幅提升单车供货价值，从几十元上升到几十至上百元，但因两个不同企业的产品及车型差异，无法直接相加计算。 发言人 问：目前对雨点电子的持股比例为11%，是否有进一步打算？ 发言人答：目前持股比例较低，有进一步想法将其变为控股公司，但还未做出决定，会持续关注其经营情况、协同效应及后续发展机会。 发言人 问：上半年利润增速低于收入增速的主要原因是什么？ 发言人答：主要原因在于毛利率承压，受产品售价和成本两方面因素影响，尤其是价格方面，在全球汽车行业激烈竞争下，导致毛利率下降从而影响利润增速。 发言人 问：在主机厂和供应商的价格传导问题上，具体是如何体现的？ 发言人答：主机厂和一级供应商可能会对价格进行压价，这种压力会传导到二级供应商。同时，在产品签订时存在年降的影响，但由于竞争压力较大，售价受到上游成本增加的影响，导致毛利率有所下降。 发言人 问：今年政治环境变化如何影响原材料成本并进一步影响毛利率？ 发言人答：今年受到全球油价波动的影响，石油产业链的价格变化传导至终端塑料原材料，导致成本增加，毛利率下降。不过，通过提前购买库存原材料锁定价格等方式，已尽量减少这部分影响，但这些影响在上半年是暂时性的。 发言人 问：木头项目产能释放对毛利率有何影响？ 发言人答：木头项目产能释放过程中产生的折旧成本相较于去年纯新增加，预计全年折旧成本会有百万级的增加，这将对毛利造成约0.5个百分点的影响，从而使得综合毛利率下降了大约两个点左右。 发言人 问：新能源车客户对定价和调价方面有何影响？ 发言人答：与新能源车的一级供应商沟通中，每年承受的年降幅度大约在2%到5%之间，不同型号产品和不同客户间有所差异。这部分年降幅度与毛利率相契合，但同时也面临来自成本和其他因素的综合影响，导致毛利率下降。 发言人 问：针对毛利率下降，管理层采取了哪些措施？ 发言人答：管理层正在与客户沟通争取理解，同时希望通过获取更多的产品来抵消年降和成本的影响。新产品毛利率较高，通过不断增加新产品的迭代和开模，可以部分抵消年降和成本对毛利率的影响。 发言人 问：公司当前毛利率是否处于较高水平以及对未来走势的判断？ 发言人答：公司的毛利率相比国内许多传统汽车配件厂商是要高的，但与行业内其他公司相比仍有差距。公司的高毛利率主要体现在管理效率和生产效率上，未来毛利率能否持续稳定取决于公司全员的服务质量生产效率以及新品数量和质量。预计下半年整体毛利率会与上半年相近，全年可能因成本上涨和订单增加 而受到轻微负影响。 发言人 问：未来几年如何扭转毛利率上升的趋势？ 发言人答：未来毛利率能否再次上升主要取决于汽车行业的整体景气程度、新车型销售状况、未来几年行业的走势以及新产品的推出数量和质量。同时，公司拥有一级供应商如马里奥等作为稳定客户，相信在客户增长和新能源渗透率增加的背景下，公司毛利率有望得到改善。 发言人 问：我们对未来的毛利率变化有哪些预期？ 发言人答：我们预计随着客户增长和行业发展的迭代加速，毛利率可能会有所增长。但目前我们只能有信心，还无法量化具体变化。 发言人 问：目前公司的产能利用率情况如何？ 发言人答：公司产能利用率方面，目投项目在二月份投产后，产量爬坡节奏正在按照计划进行。同时，我们正在进行内部整合和场地改造，以提高效率和产品质量，并进行智能化改造和申请相关项目认定，这将有利于未来毛利率的提升。 发言人 问：全年预计的管理费用水平大概是多少？ 发言人答：管理费用比去年半年多了一百多万，这可能会影响0.5到0.6个毛利率百分点，对我们的毛利润产生一定影响。 发言人 问：客户结构方面有什么变化吗？ 发言人答：前五大客户有所变动但整体稳定，主要是一级供应商合作时间较长且较为固定。新签客户如法莱奥等在不同国家的业务量均有增加，体现了客户群体的稳定性。 发言人 问：是否有直接与主机厂接洽业务合作的考虑？ 发言人答：我们目前可能先从简单的装配开始，然后逐步过渡到更复杂的业务。直接与主机厂沟通需要更多的设计、研发能力，以及与客户竞争，更有效的合作方式是通过客户委托我们进行组装或带他们组装产品。 发言人 问：雨刮电机齿轮的功能失业率及提升空间如何？ 发言人答：雨刮电机齿轮的具体功能失业率及提升空间依赖于公司研发和项目拓展，主要跟随客户需求进行调整，以客户服务为中心，主动研发与客户被动需求研发的比例大致相当。 发言人 问：能否总结一下公司下半年看点及研发、渠道开拓情况？ 发言人答：公司整体将继续深耕汽车行业，提升管理水平和生产布局，同时积极拓展机器人、军工等领域。下半年看点包括持续关注市场需求并进行新品研发，加强与客户的互动与合作。对于渠道开拓，公司正积极寻求新的突破点，并欢迎投资者进一步沟通与交流。