鑫源智造2026年半年度业绩说明会

本次会议披露公司三方面核心经营进展：一是智能化转型取得实质突破，锚定“全球户外作业轻量化智能装备领先品牌”战略，已设立独立核算、市场化运作的机器人子公司，核心产品商用割草机器人GM05融合RTK定位、激光雷达等技术，具备自主建图、自动割草、换电续航三大核心功能，已在公园、高尔夫球场等多场景完成验证，实现小批量试产，计划2026年内上市。二是国内增长端聚焦南方丘陵差异化赛道，主推适配的50马力履带拖拉机、中型旋耕机等机型，完善县域网点布局，当地机械化率较全国平均水平低约20个百分点，叠加“十五五”规划政策扶持，增长空间充足。三是依托“1+5”全域智能技术体系构建平台化技术底座，支持底盘复用，可向

户外作业轻量化智能装备行业正经历智能化、自动化、轻量化的发展趋势。随着技术进步和政策支持，行业对智能化装备的需求日益增长，特别是RTK定位、激光雷达等技术的应用，推动产品向自主建图、自动作业方向发展。轻量化设计则提高了设备的便携性和作业效率，适应更多场景需求。未来，行业将朝着平台化、模块化发展，通过底盘复用等技术支持，实现产品线的快速扩展和定制化服务，满足不同场景的作业需求。

研报重点分析了鑫源智造的智能化转型进展、国内增长端差异化赛道布局以及全域智能技术体系建设。在智能化转型方面，公司已设立独立核算的机器人子公司，推出商用割草机器人GM05，融合RTK定位、激光雷达等技术，实现自主建图、自动割草、换电续航功能，并在公园、高尔夫球场等多场景完成验证。国内增长端聚焦南方丘陵差异化赛道，主推适配的50马力履带拖拉机、中型旋耕机等机型，完善县域网点布局，当地机械化率较全国平均水平低约20个百分点，增长空间充足。全域智能技术体系建设方面，公司依托“1+5”技术体系构建平台化技术底座，支持底盘复用，可向下游客户开放，推动产品线的快速扩展和定制化服务。

当前户外作业轻量化智能装备市场呈现多元化发展态势。一方面，智能化、自动化设备需求快速增长，尤其在公园、高尔夫球场等场景，自主建图、自动作业的设备受到市场青睐。另一方面，轻量化设计成为趋势，提高了设备的便携性和作业效率，适应更多场景需求。然而，不同地区的机械化率差异较大，南方丘陵地区机械化率较全国平均水平低约20个百分点，存在较大增长空间。此外，政策支持如“十五五”规划也为行业发展提供了助力，推动行业向智能化、平台化方向发展。

研报提示的主要风险包括技术迭代风险、市场竞争风险和政策变化风险。技术迭代方面，户外作业轻量化智能装备技术更新迅速，若公司未能持续进行技术创新，可能面临产品竞争力下降的风险。市场竞争方面，随着行业快速发展，新进入者不断涌现，市场竞争加剧可能影响公司市场份额。政策变化方面，“十五五”规划等政策支持若发生调整，可能影响公司的发展速度和市场空间。此外，智能化转型过程中，若核心技术研发不达预期，也可能对公司未来发展造成影响。