宏力达：2026年半年度报告

宏力达2026年半年度报告显示，公司聚焦智能配电网领域，产品包括智能柱上开关及组件、故障指示器等，并通过收购中腾微网正式切入微电网业务。报告期内，公司原有主营产品销量及收入下滑，但中腾微网纳入合并范围使营业收入增长；对外股权投资产生的公允价值变动收益大幅增长，推动利润总额和归属于上市公司股东的净利润分别增长199.68%和194.70%。公司持续进行研发创新，优化现有产品性能，并开发环保气体绝缘开关、智能环网柜等新产品；同时，公司积极拓展海外市场，完善供应链和生产能力。

智能配电网赛道正快速发展，市场需求持续增长。随着能源结构转型和电网智能化升级，智能配电网成为电力系统发展的重要方向。公司通过收购中腾微网正式切入微电网业务，布局该领域具有前瞻性。未来，智能配电网将更加注重数字化、智能化和绿色化发展，技术创新和产品迭代将成为企业竞争的关键。公司持续进行研发创新，优化现有产品性能，并开发环保气体绝缘开关、智能环网柜等新产品，符合行业发展趋势。

报告重点分析了公司原有主营产品销量及收入下滑的原因，以及收购中腾微网对业绩的影响。报告期内，公司原有主营产品受市场竞争加剧影响，销量及收入下滑，毛利率下降；中腾微网纳入合并范围使营业收入增长，但主营业务毛利率相对较低，导致扣除非经常性损益的净利润同比减少72.95%。此外，报告还分析了公司持续进行研发创新，优化现有产品性能，并开发环保气体绝缘开关、智能环网柜等新产品的情况，以及公司积极拓展海外市场，完善供应链和生产能力的战略布局。

当前市场现状显示，智能配电网市场竞争加剧，公司原有主营产品面临较大压力。同时，微电网业务虽然带来新的增长点，但毛利率相对较低，对整体盈利能力造成一定影响。公司面临的主要挑战包括如何提升原有主营产品的竞争力，以及如何整合中腾微网实现协同效应。此外，公司积极拓展海外市场和持续进行研发创新，是应对市场挑战的重要策略。

研报提示的主要风险包括市场竞争加剧对公司原有主营产品的影响，以及微电网业务毛利率相对较低对整体盈利能力的拖累。此外，公司持续进行研发创新和拓展海外市场也存在一定的不确定性。公司需要加强研发投入，提升产品竞争力，并做好并购整合和风险控制工作，以应对市场变化和挑战。