佳禾智能：2026年半年度报告

公司简介与业务

佳禾智能科技股份有限公司长期深耕消费电子中游制造领域，以智能电声产品为核心，协同发展智能穿戴、智能随身助手及新能源等业务，已完成从传统ODM代工向软硬件一体化整体解决方案服务商的转型，并加快推进“ODM+OBM”双轨并进的战略布局。公司所属的行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。

报告期内，全球消费电子行业正处于“端侧AI”规模化落地的关键窗口期，行业竞争逻辑由单一的硬件参数、价格比拼，转向以场景定义、交互体验与智能化能力为核心的价值竞争。耳机市场整体呈现“总量温和、结构分化”的特征，开放式耳机出货量大幅增长，耳夹式形态成为增长最快的细分品类。智能眼镜市场被看作具备高增长潜力的赛道，AI眼镜首次纳入国家补贴目录，行业或将迈入规模化增长拐点。智能穿戴市场进入结构优化的理性发展阶段，健康监测、AI应用及国补政策成为核心驱动因素。

主要业务与经营模式

公司的主要产品包括TWS耳机、骨传导耳机、头戴耳机、无线音箱、智能手表、智能录音转写设备、智能眼镜、储能产品等。公司经营模式包括研发、采购、生产和销售模式，其中研发模式为“技术预研与产品研发”协同机制，采购模式为“以产定采”，生产模式为“以销定产”，销售模式以ODM模式为核心，同时结合OEM与少量自有品牌销售。

市场地位与经营情况

公司处于消费电子行业的中游制造环节，已从传统ODM代工向软硬件一体化整体解决方案服务商转型，并加快推进“ODM+OBM”双轨并进的战略布局。公司深度参与客户产品的定义、设计、研发、量产交付全流程，为客户提供从硬件开发、软件适配、系统集成到规模化生产制造的综合服务，不断提升产品附加值与客户粘性，形成差异化竞争优势。

报告期内，公司实现营业收入113,729.95万元，较上年同期上升13.19%。公司主营业务收入以声学产品为主，耳机与音箱占公司主营业务收入的比例为78.09%，智能穿戴产品占主营业务收入的比例为8.37%，比上年同期增幅较大，新能源业务占主营业务收入比例为10.60%。公司实现归母净利润188.69万元，较上年同期下降92.49%，主要受产品综合毛利率下降和美元汇率下行影响。

核心竞争力分析

公司的核心竞争力包括研发与技术创新优势、优质客户资源优势、智能制造与产能布局优势、品牌与全链条整合优势、精细化管理与降本增效优势。

主要风险

公司面临的主要风险包括客户集中风险、下游行业需求波动和市场竞争加剧风险、汇率波动风险、毛利率波动风险及并购资产商誉减值风险。

员工激励

公司于2026年5月15日召开董事会会议，并于2026年6月1日召开公司2026年第四次临时股东会，审议通过了《关于〈2026年员工持股计划（草案）〉及其摘要的议案》《关于〈2026年员工持股计划管理办法〉的议案》《关于提请股东会授权董事会办理公司2026年员工持股计划有关事宜的议案》等相关议案。本员工持股计划实际参与对象为83人，实际认购份额为2,928.00万份，认购资金总额2,928.00万元。