688037 芯源微 芯源微投资者关系活动记录表 编号2026-03

公司2026年上半年经营情况总结

核心观点与关键数据

• 营业收入：2026年上半年实现营业收入8.97亿元，同比增长26.47%。
• 收入构成：前道业务占比提升，与后道高端封装业务基本平分秋色，其中前道清洗占比超过30%，成为公司第二增长曲线；前道Track上半年贡献部分收入，主要进行新机型验证，未来有望提升市场份额。
• 利润情况：归母净利润806.22万元，同比下降，主要受营收增速不高、期间费用增加及政府补助减少等因素影响。
• 现金流：经营活动现金流量净额-4.51亿元，同比下降，主要由于签单快速增长导致物料备货采买支出增加，以及人员增加导致薪酬支出增加。
• 签单情况：新签订单保持快速增长，后道高端封装（HBM、CoWoS）与前道新产品（化学清洗）均实现同比不错增长，签单结构中前道占比提升至约60%。
• 合同负债：6月末合同负债同比持平，主要受订单集中签约及预收款结转周期影响，7月起预计将有所增长。

经营态势与展望

• 整体趋势：自北方华创成为控股股东以来，公司经营态势持续向好，新签订单增长显著，虽利润阶段性承压，但属于订单和收入放量过程中的正常现象。
• 未来预期：公司将持续提升效率并加强成本管控，随着收入体量扩大，预计利润率将逐步改善。存储市场保持高景气度，将继续为公司业务提供增长动力。
• 产能扩张：公司当前生产压力较大，正有序进行产能扩张，包括场地优化和人员增加以匹配订单增长。

产品与市场分析

• 前道清洗机：签单表现亮眼，大部分为高端设备，国内市占率持续提升，采取“高带低”策略推动市场渗透，未来签单规模预计持续增长。
• 前道涂胶显影机：国内市场仍以海外设备为主，公司新机型处于验证阶段，未来几年将受益于下游客户扩产及国产化率提升，订单到收入转化通常滞后6-12个月。
• 后道产品：毛利率同比下降主要受部分战略客户低毛利订单影响，公司正推动后道产品降本增效，中长期将保障合理毛利率水平。
• 临时键合与解键合：市场前景广阔，受益于AI产业及高端封装（CoWoS、HBM、3DIC）发展，公司产品签单规模将持续提升。

其他要点

• 零部件供应：整体平稳，部分进口物料交期拉长，公司通过战略备库和预投确保生产交付。
• 收入确认高峰期：历史数据显示，三季度和四季度为公司收入确认的相对高峰期。