603856 东宏股份 东宏股份2026年8月25日投资者关系活动记录表

该记录表详细披露了东宏股份2026年上半年的业绩与财务状况，包括归属于上市公司股东的净利润同比增长1.12%至1.03亿元，但扣除非经常性损益的净利润同比下降10.49%至8469.7万元。报告还分析了财务费用下降的原因，主要系银行贷款减少导致利息支出减少。此外，记录表重点介绍了公司在西北、西南、华南及海外市场的区域拓展情况，其中西北地区营收占比达35%且上半年增长超20%，海外业务增速超30%。业务布局方面，公司在新疆成立全资子公司，并计划深耕西南区域及拓展国际市场。核心竞争力方面，公司聚焦管道智能终端和复合管道新材料技术创新，具备超大口径、高压力产品定制优势，并作为上市公司坚持分红与再融资扩产。记录表还提及二季度应收账款增加但经营情况正常，以及“十五五”规划下行业政策红利释放等政策与行业分析内容。

东宏股份所处赛道受益于国家“十五五”规划开局及基础设施持续投入，行业政策红利密集释放。报告显示，国家在水利、能源化工、水资源配置等领域投入预计持续增加，推动行业智慧化、绿色化发展。然而，部分领域订单释放节奏放缓，行业竞争格局呈现分化，头部企业竞争优势凸显。东宏股份作为行业参与者，优先选择政策支持且资金有保障的项目，并通过技术创新与产品定制强化竞争力。海外市场方面，公司通过设立分支机构、深化合作加速国际化进程，反映行业全球化趋势。整体来看，赛道发展前景广阔但需关注政策落地节奏与市场竞争加剧的挑战。

东宏股份报告重点分析了公司多维度的发展战略与经营现状。业绩与财务方面，报告披露净利润增长与扣非净利润下降的对比，揭示公司盈利能力波动及财务费用优化成效。区域市场拓展方面，报告详细拆解西北、西南、华南及海外市场的营收贡献与增长动力，体现公司市场布局的均衡性与前瞻性。业务规划方面，公司在新疆设子公司的产能规划、西南区域全覆盖及国际市场拓展策略，展现其产业链延伸与全球化布局决心。核心竞争力方面，技术创新、产品定制、资本赋能与生态协作四大支柱被强调，凸显公司差异化竞争优势。此外，报告还关注应收账款变化、在手订单充足等经营细节，以及政策红利与行业竞争格局的宏观分析。

东宏股份当前市场现状呈现稳健增长与结构性优化的特点。业绩层面，公司上半年净利润同比增长1.12%，显示整体营收增长态势，但扣非净利润同比下降10.49%，提示盈利能力需关注。财务层面，财务费用因银行贷款减少而下降，体现公司财务结构优化成效，但二季度应收账款增加需警惕回款风险。市场拓展层面，西北地区营收占比达35%且增长超20%，海外业务增速超30%，反映公司在重点区域与新兴市场具备较强竞争力。业务布局层面，公司在西南区域实现全覆盖，并在新疆设子公司，体现其产能扩张与市场渗透的协同推进。整体来看，公司经营情况正常，在手订单充足，但需关注行业竞争加剧与政策节奏变化带来的不确定性。

东宏股份研报中隐含的风险提示主要体现在以下几个方面：首先，扣非净利润同比下降10.49%，可能反映公司主营业务盈利能力承压，需警惕非经常性损益波动对业绩的依赖。其次，二季度应收账款增加虽与营收增长相关，但仍需关注部分客户回款周期延长可能导致的现金流压力。第三，行业政策红利释放节奏放缓，可能影响部分领域项目订单落地速度，进而影响公司短期业绩增长。第四，行业竞争格局分化加剧，头部企业竞争优势凸显，可能压缩中小企业的市场份额与盈利空间。最后，海外市场拓展虽增速超30%，但也面临文化差异、合规风险等不确定性，需谨慎评估国际化进程中的潜在挑战。