芯原股份 688521 2026年半年度业绩说明会

尊敬的各位投资者朋友，大家上午好。欢迎来到鑫源股份2026年半年度业绩说明会。我是本次业绩说明会的主持人，鑫源股份董事会秘书、人事行政高级副总裁石文丽。我谨代表鑫源股份向长期以来关心支持公司发展的各位投资者致以诚挚的谢意。各位的关注与陪伴是鑫源持续稳健发展的核心动。同时衷心感谢上海证券交易所和上证路演中心为本次业绩说明会搭建专业高效的沟通平台。依托这个平台，公司能够及及时透明地向市场传递公司的经营成果与战略规划，进一步增进广大投资者对鑫源的核心价值的理解。下面请允许我为大家介绍出席本次业绩说明会的公司管理层代表，鑫源股份董事长、首席执行官总裁戴伟明博士。接下来有请戴伟明博士致辞。好，各位投资者朋友大家好。欢迎大家今天抽空参加新源股份2026年半年度业绩说明会，欢迎大家。八月份我们有两个纪念日，一个是我们新源成立25周年8月21号，另外一个是我们科创板上市六周年8月18号。我们当上市的时候定位是中国半导体B第一股。最近随着AI的这波起来，我们现在是被誉为AI龙头，等会我举例讲，就是这个六年来还有很大的转变。4月1号我们递交了港股联交所的爱文申请，就是为了更加推进国际化的这个战略。但是最近这个股票大家知道二季有很大的回调，很大原因不一定是国内的原因，也不是某公司的原因，整个一个回。但是前几天还好一点，即使这样很大的回调，大家都有点没有预料到的。即使这样到昨天收盘，从这从那个新政发布是24年9月23号，到收盘我们还是增加了680%多，就是将近七倍，曾经我们到过十倍以上？这不仅跑赢了上证指数在同期是44%，而且跑赢了科创50 163%，哪怕是在在短一点时期，从1月1号到现在对吧？跌了 最近跌了这么久这么升，即使这样我们还涨幅41%还是涨。 当然这个上证指数是0.3%，到昨天是首盘赢了一点点。 这科创50上涨26%，你看我们都是跑赢这两只数。 这个半年报有一个特点，同比收入增长91%，将近反今年上半年和去年上半年收入是非常明显的很大的涨幅。 我们这个厂行业不是看看收入。 还有boking就你的在手订单、新签订单、在售订单，就现在的在订单大概在一年左右，那够一年之内左右能够转化的，左右转化的那个东西，还有新签订单，在这订单可以用掉，还有新补。 这两个订单除了营业额以外是要特别关注的。 我们一直披露的，到6月底再次订单124亿，这是连续11个季度在售订单，那就说明什么？创新高一直保持高位，那就在每个季度再用掉一点，再补一点，就不断在补，才能保持11季度创新高。 某个季度高是可以的，但是用完了以后补不进来就是问题。 当然其中80%多是数据处理，很多是AI I量产业务在其中。 在手订单在订单就今后要能够转化成营业额超过100亿，这也是一个创记录的，历史上创记录，这叫在售订单，在订不是预测。 我再讲一下，在售订单不是客户给你订单，像我们服务要下得下去，要防止接受你这个订单，我们的这个订单已经落实了下去了，大家有这个区别。 我们讲第二个订单，新签订单怎么补进来？那就看到新鲜订单，大家其实去年年底就开始就开，一直一直涨，对吧？新鲜订单从20年初到8月17号，订单一个时期是151，151亿什么概念？去年全年这是到8月中的新签订单，已经超过去年全年的254，百分之254就两倍多，2.5倍，这里面大部分还是AI有关的。 所以我觉得刚讲清楚一个销售额91%增加，两个订单都是连续上升是吧？所以这就实际上已经非常清楚了。 这个成长，大家知道成长是第一的，但是大家也一直以来一直关注着我们盈利的问题是吧？盈利的问题这个逻辑都讲的很清楚，知道盈利没人在问我能不问我们能不能盈利，现在问的什么时候，也知道快了多快，现在还不是说太远，大家也知道快了，拐点到了快了。 所以这次我们第一次给了一个盈利的展望，这第一次我们订了两个，一个是今年下半年实 现经调整后一倍的转正，明年也是全年经调整后的净利润转转正的问题。 我们讲这个问题，什么叫调整？调整了什么东西？有一种是什么非经营性的？譬如说一经并购，我们今年年初并购一家公司，它会有些但不是一个经营性，不是衡量我们整个经营的盈利能力，对吧？不能说为了盈利我就不并购了？还有非先进性，比如说我们这个股票competition，这是要在账面上，但是也不是付出去的钱费竟所以把非经营性非先进性的要去掉，才是比较合理衡量是不是真正盈利，叫经营性的经利能力。 所以我们尽管要报调整前的把这个包裹进去，这个会计政都会报，但是我希望大家更关注的。 另外实际上美国都是这样，实际上27年以后会计政策修订也会朝另外一个方向。 因为一定要排除要显示出真正的盈利能力。 希望大家关注经调整后的数字，尽管我们调整前数字也会公布，那怎么可能？等会我在演讲时候会讲你依据在哪里？逻辑是对，但是你的依据要讲讲清楚你到底凭什么这次能够讲这么具体，这么近下半年和明年对吧？这个我会具体再讲，那时候每次我要讲讲人的问题，主要是人现在我们的2145人百研发人员占80%，8880多人。 那为什么要强调这个88呢？你知道我们全球有全球世界有很多11个销售中心都是直销。你想销售是要团队的，然后当然也有人事性质对吧？那就说明我们非常大的一部分是研发人员，那就是说我们的费用大部分是研发费用，就发工资，对吧？这看的很清楚，所以我等会讲这个费用的时候，会突出研发费用。 其中硕士以上学历超过87%，当然也是有有很多很年轻，但是也是十年以上，功龄也是将近30%，年龄在34%，这也是很年轻的。 我们讲过美国、日本这个年龄可能就要多少，要将近45%到50%做芯片设计。 我们刚刚进行了学校招，就上周我们的校招大家已经讲过了，今年。 校园全球空悬，星期67万人上线，不可能17万毕业生有的还没毕业，很可能有的是家长。 全球我的意思是说美国、香港、新加坡8000人参加笔试，参加笔试的人肯定是毕业生是吧？这个是批卷以后1300人1300人面试，这个1300人工作量很大。 我们大家知道我们是六面三个技术面，2HR包括全英文口试CEO也的CO桌面，很大的工资量，最后录取多少？一百多。 我前两年都是130左右，120、130现在我们大概就每年社招基本上不需要，因为人很稳定，所以每年招一百多性价比最好。 今年录取的100%对吧？硕士100% 988也现在211还要看什么？二也有，看第一学历本硕都要9821，那占94%。 今年进来的，所以我一直在强调这个人的事情，你也知道为什么就是那个啊那确实这个起点高还是有作用的。 近四年录制的毕业生专利183项。 刚刚出学校，这是很不容易的那我们还是讲你招的来能留得住吗？为什么只招校招，不需要招社招呢？因为留得住。 主动离职率1.8 00分之1.8，远远低于我们的行情的。 主动离职率连续五年最佳。 好，我每次都要提一下，这个我等够讲的那个啊每年每次我们财年这个财报以后都是要当天晚上是金门财经和机构。 但是我们很快就会有一个像全体大家股民对吧？散户像这一般都像今天这个会度好好几万人在线上，这个我会录像，可以看回放。 我们感谢刚刚丽丽及谢过上交上证物业平台提供这个交流，是非常好。 这是而且当然感谢大家的支，特别是前世基第下降下来的时候，这个很有定力，有的人讲这个是还看得懂，要看懂这个公司，我觉这两天还是上来一些，我们坚守初心，行文致远。 新闻资源是我们年会上一月份的话，新闻资源我们知道有面前有复杂情况，对吧？星火燎原，科创未来，谢谢。 感谢戴博士的精彩致辞。 下面有请戴博士向各位投资者汇报公司2026年半年报业绩及近期发展情况。 大家也知道我们科创50的个指数，但最近又进了一些沪深300指数，对吧？当然我们一个还有一个指数，国外比较关注的是MSCI猫跟standing ley那个指数。 这是到昨天收盘，你看到非常明显的下降，我们倒过？1000点。 去年9月份后来又到过1500点，六月底这个下降是七月份开始对吧？六月底到过1900多点，我们当时认为马上就2000点，这个下调我刚讲过这个原因很复杂，就是你说国美国的有air泡沫或者什么，整体上不可能这么大泡沫，但是有回调是对，但中国一个情况就要闭环。 如果我借你钱，你来买我卡是不对的，是吧？但那是我们这个为什么我最近好几次一两年 来都在强调端，就这个道理要闭环，那我们刚一看到一些回来的对吧？我刚刚都讲过哪怕看1月1号到现在，你看也跌了很上上下下大和最近跌了很多，但是我们还是40%几，刚讲过对吧？我们十个销售的这个地方，但我们30%左右的销售来自境外，大部分来自美国，但98%研发人在国内，最每次几万人上线的时候，总有人刚刚看我们公司。 这我稍微简单几分钟讲一讲这什么公司，这个公司跟如果其他公司不知道，台积电知道嘛？对吧？你要来投这个台积电要知道，中芯国际要知道，那我就和他们比，那怎么比呢？他们是金圆厂重资产制造，你是设计轻轻资产怎么比？台积电三十多年前，中英国家二多年解决了什么问题？固定资产问题，它盖厂你们就不要干，你们设计公司就不要查到同到同一个地方制造还可以竞争，这就这样的。 马威布是这样，高通不通，因为他从来就没有查，但是没有解决所谓的问题，为什么？因为all应用成本还是很高，一般在营收25%到30%，那就说明他的每条产品现在毛利要超过50%。 所以水以跌到40的时候，他就要卖掉，卖不掉关掉。 但是那个事实的我暂时事实矛易，很可能也许过两三年就是非常重要的。 但是往往美国是以我是职业经理人，他没有看这么远，这很可惜。 那有没有办解决这个问题呢？金圆厂是靠钱堆起来，它资本堆起来，你没办法改场，他就这么多资本对吧？那我们怎么样有没有办法解决这个问题呢？Back问题就是如果芯片是房子的话，圈的地要不要自己发明厨房洗手间？那不需要的，有人专门做厨房，专门做洗手间，这就叫I批好你养呗，要不要养个团队做ip这就省了你的二对吧？还有要不要自己干呢？不一定，你的问题圈对地方想清楚盖什把它卖出去。 所以施工队不需要养自己养，那就是什么设计服务。 但是做好以后，你要负责把它卖出去。 当我们给员给客服的时候，是一个整个的是一个整个的芯片做好的总包制造防装测试。 那我你说金源厂有钱钱堆起来，我们有什么很重要是埃批。 不是，当然人的优秀是很重要，但是还重要是埃批，所以这个事情这里我刚就不讲的这就是再次订单，第一个订单，再次订单在一路上去对吧？然后我们新签订单到8月17号，150亿，所以对营收是没有问题。 那你看这个营业额9% 90几增加是每个领域都，特别是黄色部分就量产对吧？增加的。我再次出现，即使你说我们的人说ip多，但你设计能力也不一样这样自己能力确实我们现在分的是28以下，14以下，7纳米，7纳米大温度应该都是国外，不管从哪个角度这个 比例都在增加。 那就说明自己能力会做28的人不少，会做4纳米的就少了，这个事情量产特别指出些，这个量产提高185%，现在在市订单100亿，出货项目超过100，还在排队的五十几个是吧？这是很重要。 然后刚刚讲了一个事情，就是我交货，我人家下单，我交出去以后是不需要去卖的，没有库存没也不需要卖，不需要现场支持，这些都没有的这叫没有库存风险。 第二个特点是没有边界，你看我们成长最快数据中心，但是还是各方面都有东方不良西方亮，这是很重要。 我们很多还是互联网公司，系统公司，那我们讲ip你想看人家也有钱也可以做ip但是我们多少家呢？你自己建ip团队服务一家，我们服务四百多家。 那你想想看我们的见识就比较广？而且一个ip出来可以卖很多次。 同样芯片设计，我们三百多类计，各式各样，大大小小各行各业。 东方不良西方亮很多这量产有的带量产，这很难比一般产品公司一年没做几个对吧？所以今天我刚刚讲的盈利的问题是这样的对吧？就是说那个那个啊我讲为什么说我们说可以，你怎么知道你会转亏为对吧？第一件事情我们讲的什么呢？刚刚你记得我们讲就说我们的盈利就是你的你的你的利润和你的利润和你的费用，费用主要是研发？一个事情我们是认为这量产在大量增加，如果我们今天营收增加，还要看看什么营收增加？它是量产，量产什么意思？量