芯原股份2026年半年度业绩说明会纪要

一、核心经营情况

• 人员与组织：截至2026年6月30日，全球员工2145人，研发人员占比89.4%，近90%为硕士及以上学历，98%研发人员在国内。全球设有9个研发中心和10个销售与客户支持办事处，中国区新增广州公司。
• 业务模式：以IP授权（含授权费License、特许权使用费Royalty）和芯片定制服务（含设计服务费NRE、量产服务费）为基础，解决客户研发与运营成本问题，业务稀缺性显著，服务无领域与库存边界。
• 关键财务数据：2026年上半年营收18.64亿元，同比增长91.37%；在手订单124.49亿元，较一季度增长142.52%，连续11个季度高位，超83%为AI相关数据处理领域订单；新签订单（截至8月17日）达151.42亿元，AI算力相关占比90%。
• 细分业务表现：量产业务收入11.63亿元，同比增长185.29%；设计服务收入3.5亿元，同比增长50.73%；IP授权收入中GPU、NPU、VPU IP占比近60%，ISP等其他IP占比提升；28纳米及以下工艺订单占比96.42%，7纳米及以上占比近23%；AI算力相关设计服务收入1.44亿元，占设计服务营收超41%。
• 客户结构：新增IP授权客户13家，累计480家；新增芯片定制客户16家，累计365家；面向系统厂商、互联网公司、云服务提供商、车企等头部客户的收入占比30%，完整系统解决方案能力提升。

二、首次盈利展望相关

• 盈利逻辑：量产业务规模化提升带来经营性杠杆效应，研发费用占收入比重合理下降；IP业务高毛利（约90%）且持续增长，研发复用效率提升支撑盈利改善。
• 展望内容：2026年下半年经调整后费用优化，2027年全年经调整净利润转正；研发费用占收入比重、占毛利比重均呈下降趋势，IP业务成为盈利核心支撑。

三、行业与端侧AI布局

• AI行业观点：看好端侧AI（边、端、云）发展，关注小模型/垂类模型及离线应用，端侧需求（如AIGC硬件、智能眼镜）具备高延迟、高定制化要求，公司布局超前，已实现智能眼镜离线翻译、儿童故事哄睡等应用。
• 端侧布局：深耕低功耗技术，智能眼镜、智能玩具等产品布局领先，智能眼镜功耗控制行业领先，家长端侧应用（如儿童教育）具备颠覆价值，预计逐步放量但需时间培育市场。

四、风险与关注点

• 订单转化风险：芯片设计需9-12个月、量产需6-18个月周期，订单转化受产能、客户规划影响；IP、芯片定制业务均面临客户流失、产能波动风险。
• 行业竞争风险：AI芯片、定制服务商赛道竞争加剧，通用算力芯片对定制需求存在一定替代可能，需持续保持技术积累优势。
• 技术落地风险：端侧AI产品（如智能眼镜）落地受技术成熟度、市场接受度影响，大规模放量需时间验证。