中信证券西安奕材中报交流：硅片业务与AI需求

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心经营数据 1. 2026年上半年公司总销量约500万片，同比增长29.76%；营收15.89亿元，同比增长22%；归属上市公司净利润亏损2.89亿元，亏损收窄14.98%2. 截至2026年6月公司产能达100万片/月，第一、第二工厂满产状态，月销规模已超80万片3. 上半年外延片销售收入4.88亿元，同比增长53.05%，占总营收30.7%，产品结构持续优化 二、客户与业务进展 1. 上半年突破GlobalFoundries外延片供应，成功进入SK海力士测试片供应商体系，后续推进正片供货；已进入三星供应链，三星西安工厂为其海外核心产能基地2. 客户覆盖国内主流晶圆厂，存储领域客户国产化率达90%，公司为其核心供应商；逻辑芯片国产化率低于50%，公司为国内一级供应商 三、产能规划与技术布局 1. 第三工厂（武汉）已完成厂房封顶，预计2026年10月收尾搬入设备，2027年上半年送样，2027年底产能目标提至10万片/月（原计划2027年底达几万片/月） 2. 正片占比目标向海外同行70%-80%的水平靠拢，测试片占比将维持一定比例，作为海外客户突破的重要品种3. 未来三年资本开支核心为武汉项目融资，2026年内完成融资，保障第三工厂2026年10月设备搬入四、行业与价格判断 1. 当前处于AI驱动的半导体结构性周期，需求旺盛且周期长，SK海力士老板提及周期或至2028-2030年 2. 2026年长单将于四季度谈判，因下游需求旺盛供不应求，新一年长单价格有望上涨；上半年因2025年末锁定多数产能价格，ASP涨幅有限 3. 硅片受益于AI相关技术迭代，如HBM、3D DRAM、存储堆叠等，相同容量耗硅片量达普通DDR的3-4倍，未来需求增长动力足五、风险与关注点 1. 国内先进制程（2纳米、3纳米等）产能有限，公司仅能供应中芯国际、华虹等7纳米及以下制程，与海外先进制程存在差距2. 海外硅片厂商扩产意愿低，国内下游晶圆厂扩产速度快，需关注国产替代进程 二、音频原文（转写） 参加西安艺才中包交流电话会，目前所有的参会者均处于静音状态。在演讲结束后，将给大家留有提问时间。现在开始播报声明，声明播报完毕后，有请主持人开始发言。谢谢。 本次会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会，未经中信证券和演讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不 得以任何形式将会议内容和相关信息。对外公布、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。如有上述违法行为，中信证券保留追究相关方法律责任的权利。嗯，好的，各位投资者，大家上午好，我是中信证券新材料产业分析师陈旺。 那欢迎大家我们呃参加我们组织的西安一台中报交流电话会议啊。呃，公司昨天呢也是发布了二零二六年上半年的。呃，业绩报。那可以看到应该来说呃展现出了比较可喜的。 边际变化啊，我们可以看到二季度的。营收同环比都是实现了增长。啊，并且在利润端呢，亏损也是。呃，收窄了。 那今天呢，我们也有幸。请到了公司的几位领导跟大家。of. 分享交流 呃，分别是IR索子欣总和刘涵总。那下面呢，我就把时间交给两位领导啊。 要不先请。左总啊，帮我们回顾梳理一下公司上半年的。经营情况啊，包括对后续的一些规划展望吧，然后我们再 交流提问。嗯，好呀，好呀。 呃，感谢陈总。大家好，我是那个公司L负责人索子欣。然后我给大家简单。回顾一下这个公司这个上半年的情况吧。 这个公司的话，从去年年底的话就说了，我们达到了。啊，八十五万片的产能。所以呢，经过这半年的情况的话，公司在今年六月份的时候已经达到了一百万片的产能。然后呢，整个上半年的话，总共的销量。 达到了约五百万片。所以同比增长了有百分之二十九。点七六，所以涨得这个非常快。然后各位可以看到的话，我们那个 不仅是这个。 总销量上去了。我们的整个产品结构也优化了。我那外延片呢？这次呢？ 销售收入呢达到了四点八八亿。同比上涨了百分之五十三点零五。所以说的话，大家也清楚在硅片领域上。外延片 是一个毛利。 电效最好的一个产品。所以呢。啊，公司在上半年的话，呃，外延片增长了百分之五十三点零五，导致整个产品结构优化的是非常好的一个情况。然后呢，我们的营收增长呢，也是非常喜人的。 呃，2025年的2026年的上半年的话。达到了十五点八九亿。啊，这个有同比增长了百分之二十二。这个去年的话，整个上半年的话，应该是只有百分之十，呃，只有十三点零二亿。 所以的话，增长也是比较多的。然后呢，我们的整个 归属上市公司的净利润的话，也是有一个比较不错的收窄。啊，今年上半年的话是负二点。八九亿 啊，从呃优化了百分之 十四点九八 然后的话，各位应该是也是比较我们在这个 中报也提及了啊，硅片的话大家也是比较关注这个价格的情况吧。 呃，但是上半年的话，整个的价格的话，是因为一些长单的原因的话。啊，没有太大的变化。但是呢，因为这 个长单不断的消耗。加上下半年有这些增量的原因，因为我们各位也很清楚，我们下游的这些厂商的话，需求量是非常非常旺盛的。 所以他们会在下半年有不错的那种增量需求。这些增量需求的话，都是公司未来啊规划涨价的方向。然后的话，这个是经营情况的一些方向。然后公司的话，整个专利啊也是在 今年上半年 ああ。 提升了不少，然后的话今年上半年客户情况下空。最大的贡献的话，是我们突破了glo foundry的。外延片 包括成功打入SK。的这个供应链，我们现在已经成功是他的测试片的供应商。 下一步的话，当测试片稳定供货一段时间后。我们就会去进一步去推他们的正片的情况。啊，大概就是这样子。好的，好的，感谢那个索总的介绍啊。 那 下面的话，我们就进入。呃，交流环节啊，会议秘书先播报一下提问的方式。大家好，通过网络端接入的投资者。可点击举手连麦等候提问。 或在文字交流区提交您的问题。通过电话端接入的投资者 请按新建提问。选星号键。再按数字一键。 谢谢。大家好。通过网络端接入的投资者可点击举手连麦等候提问。或在文字交流区提交您的问题。 通过电话端接入的投资者 请按新建提问。选星号键。再按数字一键。谢谢。 呃，索总，那趁着这个空啊，我先来提几个问题，就抛砖引玉一下，就是首先 嗯，第一个可能也是这个很多客户最关注的这个硅片价格的问题啊。就是我想先请教一下，就是床单。这一块啊，就是我们后面这个新的一年的长单大概会在 什么时候签订啊？就是包括这个。 我们新一年的长单会不会叫？啊，去年签订的这个长单在。价格上就是有比较大的这种上调的空间。呃，价格的话，呃，这个长单的话，一般我们是会在今年的国庆以后吧，十月或者四季度开始谈这个事情。 然后的话。因为这一年整体的话。嗯，下游的客户的需求量是比较旺盛的，公司包括公司的一些友商们，大家大家都是在满家动的情况下。所以很明显的感觉到。 啊，市场已经出现了一定的 啊，供不应求的情况，所以我们相信。今呃，今年再去谈这个。长单的话，这个价格是会有一定的涨幅的。新的场单。 明白。另外的话，就是咱们感觉就是这个需求的迫切度上来讲，就是国内的客户和海外的客户。呃，会会有一些差异吗？会会哪边更急迫一点吗？ 都听。都都挺那个什么的，都都挺急迫的。现在因为整个这个 A I带动了整个全球的这个下游的，包括存储还是逻辑，大家都是处于一种非常紧张的状态。明白，明白。 嗯。第二块，我想请教一下，就是转单方面啊，就是 转单应该能够比较及时的这个反应咱们。硅片的一个价 格变化嘛，就是 如果我们看上半年的话，就是这个。转单这一块，这个硅片的一些。 价格趋势啊，怎么样啊？包括就是 二三季度就是我们有没有 开始对这个短短单去做一些涨价了。嗯，是这样的，因为我们每一年的话在去 就是在2025年的年末的时候，就已经谈了一个2026年的这个大部分的单。所以他锁定了公司在2026年的大部分的产能以及价格。 所以导致了这个，这个我们整个上半年的话，受到这个。需求呀，以及价格上涨的因素有限。但是呢 呃，后续的话这些因为今年。他每一个客户，他不可能他在年初的时候就把他整个 今年所有的产能就是需求量。 都下了订单。所以，而且它还会有一些新增的产能，一些新增的需求。啊，这样这些单的话，就是今年可以。涨价的。 主要动能，但是呢，这个体量的话，在去今年、去年年底锁的单子。比率的话肯定还是小量的。所以整个 啊，上半年的这个你可以看看我们的那A S P的。啊，这种体现的话是比较有限。 うん。明白，明白。然后，价格这块就是。也想请教一下，因为我们离产业链 呃，更近嘛，就是我们对硅片涨价的这个持续性。 怎么看啊？就是他可能是一个，就是 几年维度的这种。啊，上升周期我们大概是怎么？判断的。 但是。呃，这个的话其实应该跟我们下游的这个是比较相似的。但是呢，今年这次的周期的话，它不像 往年的半导体周期的话，它是一个就是因为 前一段子的capas比较多了，然后的话产能提升了。产能提升了，导致了供过于求。 然后价格下滑。然后呢，大家又减少产能导致的供不应求，然后价格又上升。原来的这个周期性是这样导致的。而今年的话，整个是变成了一个结构性的趋。 需求不一样了，是这AI这个需求特别的旺盛。导致了他在AI以及服务器这边的需求特别旺盛。存储也是这个例子，它导致了它那边儿enterprise的那种S S D啊，以及H D M的需求量非常非常大。然后导致他那个电子的。 那些的话，呃，海外的没有受益。啊，海海外的他他没有空去做这个东西，然后长存长新也是受益于这个。他们 虽然呃在企业级的这个比较少。但是呢 他们在电子呃，就是像消费级的呀，这样的话，因为海外的三星这些的没有产能。 所以导致这个需求。所以这一次的周期，它是一种结构性的。变化，所以他这个周期的话。可能会比较长。 嗯，我记得SK海力士他们的那个老板不是说得到二八或者三零年嘛，所以这个周期还是比较长，客观的。好的。好的，好的，明白嗯。然后第二块我可能请教一下，就是关于我们的 呃，产销的一个情况啊，就是您前面也介绍了，就是我们 这个上半年已经到五百万片了嘛，然后。 嗯，想问一下，就是我们 呃，现在就是第一、第二工厂这个。产能的一个复合情况，然后包括就是 第三工厂的一个产能建设进度啊，大概怎么样？嗯，第一工厂，嗯，两个工厂现在在六月份的话，应该都是一百万片。然后的话。 呃，都是满架动啊，都是。属于满价，懂了，现在都是供不应求的，都挑单。然后呢，三场的话在今年四月还是五月份，我们应该发了一个公告，就是他已经租厂房封顶。然后的话。 因为各位啊，因为下游客户需求非常非常旺盛。我们现在把整体。呃 三工厂的进度都提快了。包括我们已经呃融资了嘛。 啊也发了这个公告然后现在整个三场的进度的话预计是在十月就会收尾搬入明年上半年的话就会就会完成这个产线并且的话计划去给客户去送价然后的话提升整个这个呃产线的这个规划然后原来的话计划应该是在二七年年底的话是达到几万片的产能但是今年的话预计二七年年底的话我们希望能达到十万片的产能嗯 明白，明白。然后因为上半年我们销销量五百多万片，基本上就是平均下来每个月也已经到呃八十多万片了啊。 就现在这个这个已经已经到了一个就是这个两个工厂都都打满的一个一个状态了是吧？呃，它的产能没有打满，因为我们每个工厂的规划产能都是五十万片，但是的话通过一些效能的提升，包括引入A I啊，现在一工厂已经达到了六十五万片以上的产能，所以呢。我嗯。如果两个工厂都满产的话，不应该是才这么多，而且我们 去年年底也说了，我们今年计划是要在下半年。 那就是年底的时候让。嗯，二工厂达到最起码它的设计产能，也就是说两个工厂加起来得达到一百二十万片。的产能。嗯，明白。 对，现在这个 逐月的这种提升的趋势。怎么样啊？就是我们比如说。最新的一个月份，就是他。 这个月销量大概到一个什么样的水平啊？yeah 啊，数学。规模我具体还没研究，因为这个我就是看到了六月份的数据。但是呢，现在的话是只要是设备这边进的比较快的话，我们都是产线是拉的非常非常快的，就是整个产线是非常快拉的。