长电科技（600584.SH）：上半年归母净利润同比增长79%，运算电子营收占比最高

长电科技2026年上半年实现收入195.27亿元，同比增长4.96%，归母净利润8.45亿元，同比增长79.41%。扣非归母净利润8.08亿元，同比增长84.73%。毛利率同比提高1.7个百分点至15.15%，研发费用同比增长4.82%至10.34亿元，研发费率保持稳定，为5.30%。其中第二季度表现更为突出，收入同比增长11.72%，归母净利润同比增长107%，扣非归母净利润同比增长122%，毛利率达到15.68%。

长电科技的主要业务方向是半导体封测，其中运算电子是其最大的下游应用，2026年上半年营收占比达到30.1%，同比增长超40%。通讯电子占比27.4%，消费电子占比23.2%，汽车电子占比11.1%，工业及医疗电子占比8.2%。公司业务结构持续向高附加值和高成长性方向优化，特别是在运算电子和汽车电子领域表现突出，营收同比增长分别为40.4%和25.0%。

长电科技持续推进先进封装能力建设、客户导入和产业化布局。2026年上半年积极推进混合键合、面板级先进封装、CPO等下一代先进封装技术布局，相关研发平台和验证能力建设取得积极进展。公司拟投资78亿元建设高端先进封测工厂，在上海临港“东方芯港”万祥工业园投资建设高端先进封测工厂，项目投资总额为78亿元。此外，公司还通过投资设立控股子公司，推进产能建设和客户认证工作，先进封装工厂长电微电子自投产以来，有序推进产能建设、客户认证和项目导入工作。

当前半导体封测行业市场呈现高增长态势，特别是在运算电子和汽车电子领域需求旺盛。运算电子作为长电科技最大的下游应用，营收占比达到30.1%，同比增长超40%。汽车电子领域继续保持良好增长态势，临港汽车电子工厂于2026年3月投产，并于二季度进入批量生产阶段，完成体系建设、客户审核和项目导入等工作。行业整体向高附加值和高成长性方向优化，先进封装技术成为重要发展方向，公司在此领域布局积极，有望受益于行业发展趋势。

长电科技面临的主要风险包括下游需求不及预期、新产品开发不及预期以及国际关系变化等。下游需求波动可能影响公司业绩表现，新产品开发的不确定性也可能对公司未来增长造成影响。此外，国际关系变化可能带来政策风险和供应链风险，需要公司密切关注并及时应对。公司需持续加强技术研发和市场拓展，以应对潜在风险带来的挑战。