航空货运业务发展情况
报告期内，国货航通过整合航空运力及地面服务，为头部电商平台提供国内仓库至口岸机场的提货、驳运、报关、航空货站入库、组板以及空运舱位服务，并针对核心电商客户多元化需求，通过增加临时包机投入、整合外航运力、拓展南美、亚太航线网络等方式，实现业务规模与经营效益双提升。
科技创新与新质生产力培养
公司持续推进创新实践，印发《国货航科技创新激励保障实施方案》，挂牌成立西南大区智慧销售创新实验室，9个创新项目成功获批立项。数字化建设全面嵌入各业务链条，加大AI创新力度，赋能安全与效率提升。具体包括：客户服务领域完成站坪监控系统迭代升级、深化危险品全流程风险管控系统应用、启用电子平衡舱单并推广电子运单；营销领域持续提升竞价系统功能，深化应用公司运价管理系统；运行领域完成货机航班计划管理系统、货机航班运行控制系统，优化机组派遣管理系统；地面保障领域通过站坪车辆运营监控平台建设以及OneRecord数据对接等工作，持续提升货站运营能力和客户服务能力；安检AI识图项目已在京津杭蓉四地安检站全面部署；正加快推动AI应用创新场景项目立项和实施。
航空物流行业机遇与挑战
全球经济在地缘政治冲突与新兴技术浪潮交织中缓慢增长，航空物流市场在高油价和高需求对冲影响下保持韧性，国际贸易规则加速重构。中国经济持续向新向优，进出口贸易增长、政策持续优化及产业链需求旺盛等多因素利好，共同驱动中国航空货运市场持续、快速发展。中国航空物流企业发展既面临挑战，又处于高质量发展的关键机遇期。
中航集团对国货航客机腹舱业务的战略支持
中航集团将"客货并举"作为核心战略之一，支持国货航腹舱业务发展。公司强化客货协同和联动服务能力，深挖腹舱经营价值，多举措提升腹舱载运率和经营品质。抓住客机新开航线及增投契机，提前制定并滚动调整腹舱生产方案，最大化挖掘腹舱货运潜力。以北京、上海两大中转枢纽为核心，依托中国国航腹舱加大第六航权国际转国际联程运输，提升腹舱载运率。不断加强腹舱生产精细化管理，结合市场及收益情况，与中国国航协同优化腹舱运力配置，争取收益最大化。公司实现腹舱收入43.57亿元，客货并举战略得到有效实施和推进。
民航快递服务网络建设情况
截至2026年6月30日，国货航全资子公司民航快递已建成覆盖全国、多层级协同的现代化物流基础设施网络。国内方面，在境内41个城市设立了分支机构，与244家地面网络供应商建立战略合作，形成广泛、稳定、高弹性的末端履约支撑体系，实现全国范围的深度覆盖与敏捷响应；合计拥有物流仓储库房200余处，覆盖32个省级行政区，构建起"中央储备+区域枢纽+属地节点"三级仓储架构。国际方面，与美、英、德、荷兰、新加坡、马来西亚等国家共12家海外供应商建立合作关系，业务范围覆盖欧美、日韩、东南亚、南非等60个国家和地区的网点服务。
新开航线情况及计划
上半年公司开通上海浦东-迈阿密、成都-伊斯坦布尔、上海浦东-格拉斯哥、上海浦东-马德里、上海浦东-墨西哥城5条货机航线，其中迈阿密、伊斯坦布尔为新开航点。下半年将继续密切关注市场变化和客户需求，持续优化航线网络配置。
运力及航线网络优势
运力方面，报告期内新投运1架A330客改货飞机，推进1架B747产权转让工作，与空客公司新签署4架A350购机协议。报告期末，国货航运营全货机23架，包括13架B777、2架B747以及8架A330全货机，覆盖长航距市场，并持续完善中远程市场的布局。网络方面，逐步形成以北京为客机货运枢纽，以上海、成都、深圳、广州等城市为货机枢纽的多枢纽运营格局。截至2026年6月30日，经营的货机航线条数达22条，其中国际航线21条、国内航线1条，覆盖12个国家的20个城市。依托中国国航腹舱资源，通航点达49个国家及地区，并与全球30余家卡车服务商进行合作，拥有1,539条全球地面卡车航线。
航油成本影响及应对措施
航油成本是公司最为重要的变动成本，受全球地缘动荡、政治局势等因素影响，国际原油价格可能出现较大幅度的波动。公司积极应对中东局势带来的油价波动，一是加强与航油供应商的合作、协调，确保以合理价格保障航油供应；二是加强精细化管理，推进节油措施应用，控制成本增长；三是根据局势变化、市场走势，加强上下游客户协调，根据市场情况适当调整运价，分担成本压力；四是根据各机型不同的运行特点，灵活调整航线网络，加强收入与成本的匹配，争取边际贡献最大化。
A350F货机交付时间及资金来源
首批6架A350F订单预计将于2029-2031年期间陆续完成交付，第二批4架订单预计将于2032-2033年期间完成交付。公司A350F采购的资金来源拟为公司自有资金和自筹资金，后续将结合飞机交付进度和市场惯例逐期交付飞机款和尾款，此外，公司将根据市场的中长期判断在合适时机行使意向购买权。
AI对航空货运市场的驱动作用及主要运输货品
上半年，我国航空物流的货源结构迎来了新旧动能的历史性切换，以AI硬件为代表的高端制造业成为新的增长极。AI硬件重塑了航空货运的收入结构，这类货物仅占空运总货量的7%，却贡献了超53.5%的空运货值。公司AI相关运输货品主要包括AI硬件、半导体等。
股东减持情况
公司目前已根据监管规则，披露了相关股东的减持计划及减持情况，后续将持续严格遵循监管规则，规范开展市值管理，做好股东减持相关信息披露工作。
分红计划安排
公司已制定并披露了《中国国际货运航空股份有限公司首次公开发行人民币普通股(A股)股票并上市后三年股东回报规划》，对公司本次发行上市后三年内的股利分配政策、现金分红等利润分配计划作出相应安排。公司将持续重视提升投资者回报水平，严格遵守法律法规要求，结合自身发展情况，从有利于企业发展、有利于回报广大投资者等多方面综合考虑，合理确定利润分配方案，具体方案请以公司发布的公告为准。
小包关税优惠政策调整趋势的应对措施
公司密切关注小包关税政策变化情况，与客户一起采取措施积极应对。未来一段时间，国货航会根据市场需求和运力结构，妥善安排航线规划，在短期内高油价不可避免的背景下，尽可能满足市场需求，同时尽全力做好机队效益管理。
全货机利用率
2026年上半年，公司全货机日利用率13.79小时，较去年同期增加3.76%。公司各机型的利用率不同，随着机队结构变化，综合日利用率会有一定的变化。近年来，公司在加大运力引进的基础上，持续强化生产组织，优化运力投放和市场布局，飞机日利用率总体稳中有升。后续随着机队扩大和结构优化，公司会持续加强货机的生产运行组织，力争发挥不同机型的优势，实现较好的利用率水平。
2026年上半年运力网络和服务能力提升
公司坚决维护供应链安全，面对较为复杂的国际政治经济局势，快速响应市场需求，提升供应链韧性。新增1架330客改货飞机投入运营，确保应投尽投，提升货机运营效率。优化货机航线网络，开通上海浦东-迈阿密、成都-伊斯坦布尔、上海浦东-格拉斯哥、上海浦东-马德里、上海浦东-墨西哥城5条货机航线，其中迈阿密、伊斯坦布尔为新开航点。依托布鲁塞尔和北京大兴枢纽，新开通39条卡车航线，卡车航线总数达1539条，并实现欧洲卡车航班运营由"分段协作"向"全流程统管"的转型升级，显著增强了国内、国际空地双向中转效能，进一步提升了全球网络的覆盖广度。
2026年上半年三大业务板块的营收、毛利情况
2026年上半年，公司实现营业收入124.80亿元，毛利12.37亿元。分板块看，航空货运收入82.60亿元，毛利7.98亿元；航空货站服务收入6.93亿元，毛利0.51亿元；综合物流解决方案收入35.28亿元，毛利3.87亿元。
当前国际形势复杂多变可能面临的经营风险及应对措施
公司高度关注经营管理的风险控制。从外部和市场环境来看，目前国际航空物流需求相对旺盛，但是公司也时刻关注国际贸易政策与地缘政治的变化、油价波动的变化，将通过动态调整航线网络、加强与核心客户合作、积极探索发展多式联运产品、强化成本精细化管控等举措积极应对。从内部经营来看，时刻关注安全运行风险控制、关注市场需求波动及运力配置效率管理风险，以及信息化、数字化物流建设不及预期效率风险，投资、建设及合作项目进度及效益波动，将通过持续强化安全管理和风险防控能力建设、加强优化运力配置与航线网络布局、强化数智化顶层设计与分步实施、加强重大战略投资项目管控等举措积极应对。
