拓邦股份20260826 导读

拓邦公司业绩与业务规划总结

核心观点与业务转型

拓邦公司在2020-2026年期间展示了显著的智能化转型，从传统业务向AI化升级，尤其在智能控制与自主智能领域取得重大突破。公司收入规模已超百亿，第一季度和第二季度新业务结构大幅改善，其中自主智能板块增长近倍。面对汇率波动和供应链短缺等挑战，公司采取优化海外业务结构、调整汇率应对策略等措施。

业务板块介绍

1. 智能控制业务：作为公司基石业务，覆盖电动工具、汽车电子等领域，全球化布局完善，是电动车电控业务的核心现金流来源。未来将重点培育汽车和高端领域，实现业务量稳步增长。
2. 自主智能业务：作为公司第二增长曲线，依托核心技术研发，推出云和云等自主定义产品，加速产能冲刺，实现动态AI技术在硬件感知和策略执行能力上的提升。

未来增长策略

公司计划深化智能控制业务，加速自主智能的市场拓展和产能建设，特别是在数据中心领域，旨在提高量增，并强调AI和智能化领域的长期发展潜力。未来几年将推出爆品和新场景，通过智能模式的持续创新实现业务高速增长。

经营数据与展望

2026年上半年，公司收入稳健增长，管理费用率下滑，但二季度需求回暖，海外产能利用率提升，未来经营稳定，盈利有望修复。公司海外布局是核心竞争力，未来将控制海外基地产能占比在30%左右，避免高成本压力。

应对挑战与策略

公司面临汇率风险和行业压力，采取优化海外定价、推动人民币订单、建设新工厂等措施应对。通过供应链优化、产品结构调整和用管控，维持毛利率稳定。现金流方面，下半年计划减少物料备货，以应对需求释放。

业务板块增长与规划

公司业务板块将双轮驱动：智能控制业务预计未来3-5年保持3-5%的复合增速；自主智能业务去年爆发式增长170%，聚焦腰部市场，产品性能和响应能力优势明显。公司计划通过自主研发和设计，推出更多AI整机产品，推动板块快速成长。

客户开拓与全球布局

智能控制器业务重点开拓新客户和快速交付能力，优先服务头部客户；自主智能产品采取多元化客户拓展方式，包括头部客户、海外商、能源商、代理商及C端市场。海外布局方面，墨西哥和越南产能爬坡顺利，未来将控制海外基地产能占比，降低成本风险。

下半年业务策略

下半年聚焦稳核心、大创新、控风险、提升盈利能力。具体措施包括深耕核心业务、扩大新业务规模、控制风险和提升工具市场，推动汽车和高端业务海外放量，提升高附加值产品占比，加快海外市场拓展，优化库存周转，加大研发投入，把握行业窗口期。

总结

拓邦公司通过智能化转型实现业务双轮驱动，智能控制业务稳健增长，自主智能业务爆发式增长，未来将加速拓展数据中心等领域，通过多元化客户开拓和全球布局提升竞争力。公司计划在下半年稳核心业务、扩大新业务规模，控制风险，提升盈利能力，实现业务持续增长。