301109 军信股份 2026年8月25日投资者关系活动记录表

2026年上半年经营业绩

• 营业收入15.58亿元（同比增长5.45%），净利润4.28亿元（同比增长6.89%）。
• 生活垃圾处理量同比增长近17%，上网电量同比增长约18%。

业绩增长原因

• 生活垃圾处理量提升：长沙黑麋峰园区增长约6%，比什凯克项目（1000吨/日）于2025年12月投产。
• 运营效率优化：吨垃圾上网电量483.17度（长沙项目），比什凯克项目超500度。
• 收入结构改善：工业混合油单价提升，中转及餐厨项目调价，仁和环境业绩增长。
• 降本增效：高标准管理推动成本控制。

海外项目规划

• 聚焦中亚、中东、东南亚“一带一路”国家，在建及筹建项目固废处理能力12000吨/日（中亚9000吨/日）。
• 比什凯克项目已投产，剩余8000吨/日产能预计2027-2029年分批投产。
• 中亚市场占有率第一。

分红政策

• 坚持稳定高水平分红，过去三年平均派息率超70%。
• 未来每年现金分红不低于合并净利润的50%，计划长期稳定实施。
• 财务健康：货币资金充足（2025年经营性现金流约17亿元），负债率低，融资成本低。

应收账款回款

• 整体可控，回款稳中向好。
• 政策支持（国务院常务会议强调清欠），市政项目优先保障。
• 7月已收固废处理费约2.5亿元。

长沙二期项目国补

• 享受国家可再生能源补贴（1吨垃圾发电280度以内补贴0.1元/度）。
• 正积极跟踪补贴落地，若清单发布将一次性确认历史年度补贴收益。

餐厨及工业混合油业务优势

• 规模：长沙餐厨项目1200吨/天（全国最大之一）。
• 区位：覆盖长沙及周边，餐饮产业及饮食习惯稳定产废。
• 技术：自主核心技术（提油率超7%）。
• 管理：智慧监管平台实现数字化管控。

餐厨业务拓展计划

• 提升长沙项目处理能力至1560吨/日，扩充原料来源。
• 拓展湖南省内项目，复制长沙模式。
• 深挖潜力提升工业混合油提油率。

未来发展战略

• “重、轻、新”战略：
  • 重资产：拓展国内及“一带一路”国家固废处理项目。
  • 轻资产：输出技术与管理，聚焦技术研发。
  • 新领域：研发新工艺、新技术，融合数字产业、智能制造。
• 目标：打造“绿色电力、热能、算力”三位一体模式，提升项目生产潜能。