大元泵业26H1液冷泵放量趋势明确加快产能建设

2026H1，大元泵业业绩短期承压，营业收入8.97亿元（同比-7.00%），归母净利润0.31亿元（同比-68.77%），主要受地缘冲突影响发货节奏、汇兑损失、原材料库存消化及新业务投入等因素。液冷泵业务放量趋势明确：产品线覆盖In-row/In-rack/Sidecar场景，48V低电压CDU配套产品加速推进，800V平台产品已开展联合开发。2025年1-15kw区间段In-Rack型配套产品累计交付约3万台，26H1累计交付约2万台，放量趋势显著。客户与产能建设实现跃升：完成与英维克、曙光数创等海内外重点温控厂商的对接覆盖，并推进产品送样与订单对接。加快日产200台以上的液冷泵专用产线建设，优化批量交付品控并打造模块化复制能力，为后续大规模上量奠定基础。

液冷泵行业正经历快速发展阶段，随着数据中心、人工智能等高算力场景需求持续增长，对散热效率提出更高要求，液冷技术成为主流趋势。大元泵业液冷泵产品线覆盖In-row/In-rack/Sidecar场景，48V低电压CDU配套产品加速推进，800V平台产品已开展联合开发，显示其技术布局的前瞻性。2025年1-15kw区间段In-Rack型配套产品累计交付约3万台，26H1累计交付约2万台，放量趋势显著，反映市场需求旺盛。同时，与英维克、曙光数创等海内外重点温控厂商的对接覆盖，加速产品商业化进程，行业竞争格局逐步形成，头部企业通过技术迭代和产能扩张巩固优势。

大元泵业26H1研报重点分析了业绩短期承压的原因及液冷泵业务的放量趋势。业绩方面，受地缘冲突影响发货节奏、汇兑损失、原材料库存消化及新业务投入等因素导致营业收入和净利润同比下滑。液冷泵业务方面，报告强调产品线覆盖In-row/In-rack/Sidecar场景，48V低电压CDU配套产品加速推进，800V平台产品已开展联合开发，2025年1-15kw区间段In-Rack型配套产品累计交付约3万台，26H1累计交付约2万台，放量趋势显著。此外，报告还关注客户与产能建设，完成与英维克、曙光数创等海内外重点温控厂商的对接覆盖，加快日产200台以上的液冷泵专用产线建设，为后续大规模上量奠定基础。

当前液冷泵市场处于快速发展阶段，数据中心、人工智能等高算力场景对散热效率提出更高要求，推动液冷技术从早期方案向主流技术转变。液冷泵作为液冷系统的核心部件，市场需求持续增长。大元泵业液冷泵产品线覆盖In-row/In-rack/Sidecar场景，48V低电压CDU配套产品加速推进，800V平台产品已开展联合开发，显示其技术布局的前瞻性。2025年1-15kw区间段In-Rack型配套产品累计交付约3万台，26H1累计交付约2万台，放量趋势显著，反映市场需求旺盛。同时，与英维克、曙光数创等海内外重点温控厂商的对接覆盖，加速产品商业化进程，行业竞争格局逐步形成，头部企业通过技术迭代和产能扩张巩固优势。

大元泵业26H1研报提示短期业绩承压风险，主要受地缘冲突影响发货节奏、汇兑损失、原材料库存消化及新业务投入等因素导致营业收入和净利润同比下滑。此外，液冷泵市场竞争加剧也构成潜在风险，随着行业快速发展，更多企业进入该领域，技术迭代加速，可能导致价格竞争加剧，影响企业盈利能力。同时，产能扩张需要大量资金投入，若市场需求不及预期，可能存在产能利用率不足的风险。此外，原材料价格波动、供应链稳定性等因素也可能对业绩造成影响。