华西化工 元利科技 603217 2026年半

报告显示，公司2026年半年营收13.17亿元，同比+18.02%；归母净利润1.47亿元，同比+36.66%；扣非归母净利润1.48亿元，同比+40.24%；EPS 0.71元；毛利率22.65%，同比+4.94pct；净利率11.16%，同比+1.52pct。主要产品二元酸二甲酯/增塑剂/脂肪醇系列售价提升推动毛利率改善。

公司在固态电池负极粘结剂聚合物方面已向多家新能源客户完成多轮产品送样，显示其在新能源材料领域的研发进展。同时，废弃物资源项目通过化学法实现废纺高值化利用，已完成多批次小试，正推进中试验证及产业化落地，体现其环保与资源化利用布局。

报告重点分析了公司毛利率提升的主因，即主要产品系列售价上涨推动毛利率从17.71%提升至22.65%；同时关注其新能源材料研发与废弃物资源化利用两大创新方向，评估其长期成长潜力与可持续发展能力。

市场关注公司半年报展现的稳健财务表现与积极创新布局。公司营收利润双增，毛利率净利率提升显示产品结构优化；新能源材料与环保项目进展为未来增长提供动力。当前估值对应2026-2028年PE分别为21/17/14倍，维持“增持”评级反映对其长期发展的信心。

报告提示需关注产品价格大幅下降的风险，尤其主要产品依赖度较高可能受市场供需波动影响；原材料成本剧烈波动的风险，化工行业普遍面临此挑战；以及项目建设进度不及预期的风险，如废弃物资源化项目的中试与产业化推进存在不确定性。