唯品会2026年Q2业绩电话会核心纪要

一、AI总结内容 一、核心要点

1. 唯品会2026年Q2营收247亿元，同比下降4.26%；非GAAP归母净利润3.09亿元，同比下滑85.2%，受一次性税费调整影响显著，剔除后underlying非GAAP净利润20亿元，净利率7.9%。
2. SVIP会员数突破1000万，Q2贡献54%线上消费，活跃SVIP同比增长8%；推出品牌焕新与营销活动，聚焦价值定位稳固高价值用户。
3. 全渠道奥莱品牌莎莎Q2同比增长超20%，门店数达22家，为国内门店数最多的奥莱连锁，Q3-Q4目标保持20%左右增长，存量门店望实现双位数同店增长。
4. 技术端深化AI应用，覆盖商品推荐、客服、营销、供应链等环节，收购效率与转化率提升。 二、财务与资本动作
5. 运营毛利率基本持平，受费用结构及营收规模影响，Q2运营利润率6.2%，同比小幅下滑；计划下半年保持利润率稳定，坚守健康盈利原则。
6. 已完成3只消费类REITs上市，盘活3处核心奥莱资产，为后续扩张提供资金支持；剩余18处奥莱项目将根据战略与市场情况推进证券化。
7. 上半年通过分红与回购向股东返还约4亿美元，董事会批准10亿美元新回购计划，承诺全年向股东返还不低于2025年非GAAP净利润的75%。 三、市场展望
8. Q3营收指引203亿-214亿元，同比降5%-至0%；上半年消费情绪偏谨慎，Q3-Q4预计消费环境仍偏疲软，全年营收大概率微降。
9. 消费端仍聚焦实用价值，SVIP作为核心用户群，将持续作为业务稳定的重要支撑。