中赋科技：2026年半年度报告

中赋科技2026年半年度报告显示，公司战略转型进入实质落地阶段，加速布局创新药械及CXO产业，同时推进环保业务提质增效。环保业务方面，公司围绕“抓回款、清应收、控规模、稳经营”的工作思路，主动收缩重资产项目投资，推进剥离亏损工程建设类子公司，并对业务规模较小、后续未实际开展经营的污泥处置类子公司予以注销或清算，优化资产结构。同时，公司加大应收账款清收力度，通过标准化运营体系、智能化监控与数字化工具提升项目运营效率，并持续压缩单位运营成本。生物医药业务方面，公司推进CRO业务并购，拟收购军科正源87%股权，并筹建实验猴模型繁育及实验基地，逐步构建研发服务与实验动物供应能力体系。此外，公司积极推进再融资支持发展工作，2025年度向特定对象发行股票事项持续推进，募集资金总额调减为26,220.00万元，发行对象为公司实际控制人刘杨先生，募集资金全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。财务状况方面，公司通过赎回可转债、优化有息负债期限与结构，持续降低财务杠杆、改善资本结构。报告期经营活动产生的现金流量净额大幅增加，主要系本期回款增加所致。

环保行业发展趋势方面，中赋科技报告显示，公司面临行业变化导致的资产减值风险。环保行业发生变化，财政资金紧张，导致公司环保资产减值风险。特许经营权资产占比较高，若相关政策调整导致项目推进延期、回款滞后、运营效益不及预期，将可能导致大额资产减值损失。同时，公司通过主动收缩重资产项目投资，推进剥离亏损工程建设类子公司，并对业务规模较小、后续未实际开展经营的污泥处置类子公司予以注销或清算，优化资产结构，以应对行业变化带来的挑战。此外，公司加大应收账款清收力度，通过标准化运营体系、智能化监控与数字化工具提升项目运营效率，并持续压缩单位运营成本，以增强业务韧性。

报告重点分析了中赋科技的战略转型及管理风险、应收账款导致的回款风险、行业变化导致的资产减值风险以及生物医药政策及行业风险。在战略转型及管理风险方面，新业务板块整合、人员管理、内部控制等方面可能存在挑战，若整合效果不及预期，或行业竞争格局、创新药研发投入景气度发生不利变化，将可能导致新业务拓展不及预期。在应收账款导致的回款风险方面，公司应收账款余额较大，若未来主要客户财政状况、经营实力出现重大不利变动，或内部审批付款流程大幅延长，将直接拉长应收账款回收周期，坏账计提规模随之增加。在行业变化导致的资产减值风险方面，环保行业发生变化，财政资金紧张，导致公司环保资产减值风险。在生物医药政策及行业风险方面，生物医药研发服务行业受药品监管政策影响较大，若相关业务资质在有效期届满后未能及时续期，或在监管检查、数据核查中被认定存在不符合规范的情形，将可能影响相关业务的正常开展。

市场对中赋科技的现状判断主要围绕其战略转型及财务状况。中赋科技正积极推进战略转型，加速布局创新药械及CXO产业，同时推进环保业务提质增效。公司通过赎回可转债、优化有息负债期限与结构，持续降低财务杠杆、改善资本结构。报告期经营活动产生的现金流量净额大幅增加，主要系本期回款增加所致。这些举措表明公司正在努力优化财务状况，增强业务竞争力。然而，公司也面临战略转型及管理风险、应收账款导致的回款风险、行业变化导致的资产减值风险以及生物医药政策及行业风险等多重挑战。这些风险可能对公司未来的发展产生不利影响。

研报对中赋科技的风险提示主要包括战略转型及管理风险、应收账款导致的回款风险、行业变化导致的资产减值风险以及生物医药政策及行业风险。在战略转型及管理风险方面，新业务板块整合、人员管理、内部控制等方面可能存在挑战，若整合效果不及预期，或行业竞争格局、创新药研发投入景气度发生不利变化，将可能导致新业务拓展不及预期。在应收账款导致的回款风险方面，公司应收账款余额较大，若未来主要客户财政状况、经营实力出现重大不利变动，或内部审批付款流程大幅延长，将直接拉长应收账款回收周期，坏账计提规模随之增加。在行业变化导致的资产减值风险方面，环保行业发生变化，财政资金紧张，导致公司环保资产减值风险。在生物医药政策及行业风险方面，生物医药研发服务行业受药品监管政策影响较大，若相关业务资质在有效期届满后未能及时续期，或在监管检查、数据核查中被认定存在不符合规范的情形，将可能影响相关业务的正常开展。公司需采取有效措施应对这些风险，以确保业务的稳健发展。