兴证医药 伟思医疗2026年中报简评及电话会议

兴思医疗2026年上半年营业收入2.26亿元，同比增长7.59%；归母净利润1.00亿元，同比大幅增长44.43%，主要得益于3304.94万元的非流动性资产处置收益。扣非归母净利润6704.35万元，同比增长5.46%。分产品看，磁刺激类收入9873.60万元，同比增长18.94%；耗材及配件收入4289.05万元，同比增长4.92%；激光射频类收入2930.66万元，同比增长35.79%。销售费用3774.15万元，销售费用率16.67%，同比下降0.92个百分点。Q2单季度营业收入1.20亿元，同比增长5.11%；归母净利润3854.94万元，同比增长6.77。

医疗设备行业正受益于人口老龄化、技术升级和政策支持，磁刺激、激光射频等技术持续创新。企业通过产品多元化提升抗风险能力，耗材及配件业务稳健增长。但部分细分领域如电生理类受市场竞争影响收入有所下滑。行业集中度提升，头部企业通过并购整合扩大市场份额。国产替代趋势明显，创新研发成为核心竞争力。

伟思医疗报告重点分析了各产品线业绩表现，磁刺激和激光射频业务增长显著，耗材及配件保持稳定。毛利率方面，磁刺激和电刺激类提升明显，激光射频类有所下降。费用控制成效显著，销售费用率下降0.92个百分点。Q2单季度业绩稳健，显示公司经营质量持续改善。产品线多元化布局有效分散了单一业务波动风险。

当前医疗设备市场呈现结构性分化，高端设备需求旺盛，磁刺激、激光射频等创新产品增长迅速。中低端市场竞争激烈，价格压力导致部分产品毛利率下滑。政策端鼓励创新和集采，对行业格局产生深远影响。企业需加强研发投入，提升产品竞争力，同时优化成本结构以应对市场变化。

报告提示医疗设备行业受政策变动影响较大，集采政策可能导致部分产品价格下降。技术迭代迅速，若研发投入不足可能被竞争对手超越。市场竞争加剧，尤其是电生理类业务面临收入下滑压力。部分产品毛利率下降，需关注成本控制能力。国际市场竞争激烈，出口业务存在不确定性。