特步国际2026年中期业绩发布会要点202608

26H1集团收入67.95亿元，主品牌收入59.2亿元同比微跌2.2%，索康尼/迈乐收入8.75亿元同比增长11.4%。集团毛利率同比提升1.4pct至46.4%，净利润8.18亿元，净利率12%。经营现金流8.47亿元同比增长9.5%，中期派息率提升至53.8%

主品牌聚焦跑步核心战略，上半年马拉松核心赛事全局穿着率行业第一。8月发布“160X 8.0”及“零云”旗舰系列，“2000公里新品”系列上市以来同比增长70%。渠道优化：成人店铺6308家，净减少49家，质量改善，购物中心及奥莱占比提升，精品奥莱超60家，DTC已回收超200家店铺。海外重点拓展东南亚，已开13家形象店

索康尼高端化为核心战略，全方位投入品牌、产品、渠道、运营，严格控价提升折扣。上半年发布胜利24、菁华15和啡鹏5等新品，线下流水维持高速增长。26年预计新开店20-30家，重点在高线城市核心商圈。6月香港首店开业流水超预期，下半年聚焦高线城市核心商圈开大店，持续释放品牌势能

运动服饰行业持续受益于健康意识提升及消费升级，跑步等细分赛道增长强劲。品牌聚焦高端化、科技化及数字化渠道建设，渠道下沉及海外拓展成为重要增长点。行业竞争加剧，头部品牌通过产品创新和品牌建设巩固市场地位

鉴于8月主品牌销售压力及宏观不确定性，集团下调全年指引，预计总收入低单位数下跌。索康尼收入预计10%左右正增长，集团经营利润率维持高单位数水平。潜在风险包括宏观经济波动、行业竞争加剧、新品推广不及预期及海外市场拓展挑战