海外宏观周报美债长端利率承压

上周美债长端收益率明显上行，30年期美债收益率一度升至5.34%，创19年来新高。美国财政部虽宣布提高流动性支持回购上限，但市场认为此操作仅为流动性支持回购，信号效应大于实际效果，难以从根本上缓解财政赤字和长期国债供给压力。财政赤字和长期国债供给压力是导致美债长端利率承压的主要因素。

近期美股市场风险偏好有所降温，科技板块内部分化扩大，半导体板块承压，软件板块相对占优。AI产业链交易逻辑由主题驱动转向盈利能力和资本开支回报的检验，投资者关注资本投入能否转化为持续收入和现金流。科技板块内部存在分化，投资者需关注不同细分领域的表现。

美国劳动力市场仍具韧性，初请失业金人数维持低位，显示就业市场依然稳固。然而，长期国债供给压力和财政赤字问题可能对劳动力市场产生潜在影响，需持续关注其变化趋势。美国劳动力市场的韧性为经济增长提供了一定支撑。

美联储7月FOMC会议纪要释放偏鹰信号，多数委员支持维持联邦基金利率目标区间，但部分委员主张加息。后续政策方向取决于通胀回落和劳动力市场变化。美联储将根据经济数据调整货币政策，市场需关注其政策动向。

若美国财政赤字及国债供给压力超预期上升，美债长端收益率可能继续上行；若AI相关企业盈利兑现和资本开支回报不及预期，科技板块估值及市场风险偏好可能进一步承压。投资者需关注这些潜在风险，谨慎评估投资决策。