301358 湖南裕能 2026年8月25日投资者关系活动记录表

报告显示，湖南裕能2026年上半年业绩良好主要得益于高端产品占比提升（超60%）、产能扩张及一体化布局成效。一季度碳酸锂价格涨幅带动库存收益提升，但非主要盈利原因，公司主要通过价格联动传导成本。7月提价获良好接受，下游需求旺盛，预计明年市场需求增速至少30%，高端产品供不应求。公司2026年1-6月折算年化产能140万吨，下半年达180万吨以上，全年有效产能超150万吨，但新增产能落地存在不确定性。

锂电池行业需求预计明年增速至少30%，高端产品供不应求。行业扩产反映需求旺盛，但扩产将聚焦高端产品。技术创新与规模效应将实现产品降本空间，大宗化工与精细化工结合深度降本。四季度需求预计持续旺盛，尤其是高端产品供不应求。环评审批政策以官方文件为准，但行业扩产趋势明显。

报告重点分析了湖南裕能的产品与技术进展，高端产品占比持续提升，第五代产品已研发成功并获客户认可。磷酸锰铁锂、钠电材料（磷酸焦磷酸铁钠）正推进客户端认证。成本控制方面，亚铁、磷源价格上涨影响可控，通过技术创新及一体化深化降本。财务方面，应收账款余额较高因销售规模增长及产品提价，账期稳定在60天以内。

当前锂电池市场下游需求旺盛，公司满产运行。7月提价获良好接受，预计明年市场需求增速至少30%，高端产品供不应求。公司产能持续扩张，2026年1-6月折算年化产能140万吨，下半年达180万吨以上，全年有效产能超150万吨。但新增产能落地存在不确定性，高端产品仍将维持供给偏紧。

报告提示，新增产能落地存在不确定性，可能导致高端产品供给偏紧。应收账款余额较高主要因销售规模增长及产品提价，未来仍与营收关联。亚铁、磷源价格上涨虽影响可控，但需持续关注成本变化。环评审批政策以官方文件为准，可能影响行业扩产节奏。客户结构方面，前两大客户收入占比约50%，需关注客户集中度风险。