300445 康斯特 北京康斯特仪表科技股份有限公司2026年8月25日投资者关系活动记录表

这份研报主要分析了康斯特的国际市场竞争优势，包括产品更新换代速度快、供应链好，但面临强大对手；海外经销模式下的代理商数量不多但销售占比持续提升，交付、创新和服务优势显著。同时，报告还分析了上半年美国市场增长超30%，欧洲/中东约15%的市场表现，以及海外80%收入来自欧美，持续拓展非欧美市场的战略。在国内市场，报告指出央企和事业单位客户占比60-70%，招投标项目增加但价格导向明显，价格竞争激烈。公司从2026年加大国内营销力度，坚持深耕国内市场。校准场景产品竞争力强，压力控制器增长显著，未来在传统流程工业和生物医药板块加大开拓。压力控制器单品上半年增速约40%，将成为第三个过亿大单品。560手操器新品测试反馈乐观，未来拓展将贡献较大增长。

康斯特所处赛道为仪表科技领域，国际市场竞争激烈，但公司凭借产品更新换代速度快、供应链好等优势保持竞争力。海外市场主要采用经销模式，代理商数量虽不多但销售占比持续提升，交付、创新和服务优势显著。上半年美国市场增长超30%，欧洲/中东约15%，但受俄乌影响能源上涨、产业转移。公司持续拓展非欧美市场（韩国、日本、东南亚等），针对非发达经济体开发适配产品。国内市场央企和事业单位客户占比60-70%，招投标项目增加但价格导向明显，竞争激烈。公司加大国内营销力度，坚持深耕国内市场。校准场景产品竞争力强，压力控制器增长显著，未来在传统流程工业和生物医药板块加大开拓。压力控制器单品上半年增速约40%，将成为第三个过亿大单品。560手操器新品测试反馈乐观，未来拓展将贡献较大增长。

研报重点分析了康斯特的国际市场竞争优势与挑战，包括产品更新换代速度快、供应链好，但面临强大对手；海外经销模式下代理商数量不多但销售占比持续提升，交付、创新和服务优势显著。报告还重点分析了上半年美国市场增长超30%，欧洲/中东约15%的市场表现，以及海外80%收入来自欧美，持续拓展非欧美市场的战略。在国内市场，报告指出央企和事业单位客户占比60-70%，招投标项目增加但价格导向明显，价格竞争激烈。公司从2026年加大国内营销力度，坚持深耕国内市场。校准场景产品竞争力强，压力控制器增长显著，未来在传统流程工业和生物医药板块加大开拓。压力控制器单品上半年增速约40%，将成为第三个过亿大单品。560手操器新品测试反馈乐观，未来拓展将贡献较大增长。

康斯特当前市场现状呈现多元化特点。国际市场方面，公司凭借产品更新换代速度快、供应链好等优势保持竞争力，海外经销模式下代理商数量不多但销售占比持续提升，交付、创新和服务优势显著。上半年美国市场增长超30%，欧洲/中东约15%，但受俄乌影响能源上涨、产业转移。公司持续拓展非欧美市场（韩国、日本、东南亚等），针对非发达经济体开发适配产品。国内市场央企和事业单位客户占比60-70%，招投标项目增加但价格导向明显，价格竞争激烈。公司从2026年加大国内营销力度，坚持深耕国内市场。校准场景产品竞争力强，压力控制器增长显著，未来在传统流程工业和生物医药板块加大开拓。压力控制器单品上半年增速约40%，将成为第三个过亿大单品。560手操器新品测试反馈乐观，未来拓展将贡献较大增长。

研报中提示的风险主要集中在国际市场竞争方面。虽然公司产品更新换代速度快、供应链好，但仍面临强大对手，海外市场拓展中代理商数量不多可能限制增长潜力。美国市场增长受俄乌影响能源上涨、产业转移，可能带来不确定性。国内市场竞争激烈，央企和事业单位客户占比60-70%，招投标项目增加但价格导向明显，公司加大国内营销力度（销售费用同比增长14.4%）可能影响短期盈利。压力控制器虽增长显著，但成为过亿大单品仍需时间积累。560手操器新品测试反馈乐观，但市场拓展仍需时间验证。海外市场更换品牌顾虑可能影响拓展速度。这些因素均需关注。