![软通动力：软硬算一体化平台成型，Token工厂打开算力运营新空间](https://public.fxbaogao.com/report-image/2026/08/25/5636079-1.png?x-oss-process=image/format,webp")
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软通动力研报主要讲了什么内容？
软通动力研报主要介绍了公司从传统IT服务商向“软件、硬件、算力、模型、应用”一体化平台的转型历程。报告重点分析了公司在智算运营、服务器业务和软件业务方面的布局，以及其在客户资源、资源布局和平台能力方面的核心优势。此外，还探讨了算力租赁升级、AI需求变化和行业壁垒等行业背景，并对公司的盈利预测和投资建议进行了说明。
算力租赁行业的发展趋势是什么？
算力租赁行业正经历从基础资源调用向模型训练和规模化推理的延伸，模式单纯也从提供设备和计算时间升级为“算力资源+开发环境+模型服务+运维服务”。同时，行业开始推行按Token计费模式，连接芯片供给与AI应用，对显存管理和集群调度提出更高要求。竞争核心正由“能否获得算力卡”转向异构适配能力、运营调度能力和需求消纳能力。
软通动力在智算业务方面的重点分析方向是什么？
软通动力在智算业务方面的重点分析方向是聚焦智算运营核心赛道，成为国内首批“调度平台+基建+生态”的一体化运营服务商。公司现有算力规模超1800P，怀来智算中心一期拟新增3316.15P训练与推理算力，理论算力规模有望超过5100P。公司通过天元平台解决异构调度，软件能力提高有效算力产出，并投产北京壹号词元工厂，将算力租赁向Token生产升级，形成首个标准化推理工厂。
当前智算行业市场现状如何？
当前智算行业市场现状是智算供给快速扩张，但不同地区、不同芯片和不同任务之间存在结构性错配。行业竞争的核心已由“能否获得算力卡”转向异构适配能力、运营调度能力和需求消纳能力。算力租赁模式正从基础资源调用向更综合的服务升级，并开始推行按Token计费模式，AI应用也从模型训练向规模化推理扩散，对显存管理和集群调度提出更高要求。
软通动力研报中提示了哪些主要风险？
软通动力研报中提示的主要风险包括：智算项目建设进度不及预期、算力客户及利用率不及预期、Token服务合同经济性不及预期、Token产能与实际销量存在差异、算力租赁价格下降、硬件业务竞争加剧、存货及现金流风险、芯片供应与技术迭代风险、异构适配和平台能力不及预期，以及AI投入回报不及预期。这些风险需关注，以全面评估公司发展前景。