系列点评二2026Q2业绩符合预期，智能制造赋能全球化

2026年上半年，森麒麟营收44.2亿元，同比增长7.3%；归母净利润4.2亿元，同比下滑37.5%。主要增长动力来自公司持续精细化经营管理、开拓全球市场份额，以及摩洛哥1200万条产能的放量运行。2026Q2营收23.4亿元，同比增长13.4%；归母净利润2.1亿元，同比下滑32.3%。盈利能力承压，主要受原材料价格剧烈震荡、跨境物流不畅、人民币大幅升值、欧美市场关税加征等因素影响。

公司持续推进智能制造，打造覆盖研发、生产、仓储及信息化管理的智慧工厂物联网体系。全球化战略方面，公司制定了“833Plus”规划，计划用10年时间在全球布局8座数字化智能制造基地、3座研发中心和3座用户体验中心，并择机并购一家国际知名轮胎企业，进一步夯实全球化竞争力。智能制造提升了生产效率和产品质量，为其全球化扩张提供了坚实的技术支撑。

公司坚持自主创新，持续深化全球化高端技术平台，在国际市场建立高端化品牌形象。产品涵盖汽车轮胎、航空轮胎、赛车轮胎等领域，其中超低滚阻、高抗湿滑的高性能绿色汽车轮胎和石墨烯导静电轮胎市场认可度高，扁平比20系列子午线轮胎和F4方程式赛车胎填补国内研发空白，航空轮胎核心技术持续深耕。这些高端产品提升了公司的市场竞争力。

森麒麟2026Q2业绩显示，轮胎行业面临原材料价格剧烈震荡、跨境物流不畅、人民币大幅升值、欧美市场关税加征等多重挑战，导致盈利能力承压。同时，行业也在积极推动智能制造和全球化战略，以提升竞争力和适应市场变化。整体来看，行业竞争激烈，但创新和国际化仍是重要发展方向。

风险提示包括行业销量不及预期、客户拓展不及预期、原材料价格波动等。原材料价格剧烈震荡直接影响公司成本和利润，跨境物流不畅和人民币大幅升值则增加国际业务成本，欧美市场关税加征则限制海外市场拓展。此外，行业竞争加剧和客户拓展难度增加也是潜在风险。