玉米、玉米淀粉专题报告：玉米深加工行业产能扩张研究

专题报告 全球商品研究〃玉米、玉米淀粉 兴证期货.研发产品系列 玉米深加工行业产能扩张研究 2017年11月09 星期四 内容提要 随着国家农业供给侧结构性改革的有序进行，我国的玉米供需结构正在逐步发生调整，以改善供给过剩的局面。本文对近几年我国玉米供需情况变化、玉米深加工企业现阶段产能以及未来玉米深加工行业产能扩张情况进行分析，探究未来玉米深加工行业对玉米下游消费需求带来的影响。 从2015年起，我国玉米种植面积开始下调，玉米产量逐年减少，2017年全国玉米产量预计减产705万吨，同比减少3.2%；东北三省作为中国玉米的最大主产区，减产477万吨，占减产总量的67.66%；我国玉米产量最大的黑龙江省，今年产量较去年减少355万吨，同比减产11.4%，降幅居全国首位。 在全国玉米产量下调的同时，玉米下游消费在快速增加， 2017/18年度预计我国玉米供给2.15亿吨，较上一年度减少735万吨，降幅3.31%；玉米饲料消费1.29亿吨，较上一年度增加800万吨，增幅6.61%；玉米工业消费7300万吨，较上一年度增加900万吨，增幅14.06%，玉米饲料、工业消费需求大幅增加。随着未来我国养殖业北移进程加剧、玉米深加工产能扩张以及燃料乙醇消费政策的推进，玉米下游消费需求将不断提升。 玉米下游消费中，来源于玉米深加工行业的工业消费需求增幅第一，潜力最大。在玉米深加工行业新一轮的产能扩张中，未来1-3年玉米工业消费将有2828万吨的增长空间，玉米深加工能力增至1.055亿吨/年。新增产能覆盖玉米淀粉、玉米酒精、氨基酸等行业，新增产能主要集中在东北、华北地区，其中东北地区玉米深加工行业新增产能尤为明显，作为我国玉米主产区，东北地区玉米深加工行业大幅扩张产能有助于消化大量玉米，缓解供给压力，稳定玉米价格。 兴证期货.研发中心 农产品研究团队 李国强 从业资格编号：F0292230 投资咨询编号：Z0012887 程然 从业资格编号： F3034063 联系人 程然 021-68982740 chengran@xzfutures.com 专题报告 专题报告 1. 国内玉米供需情况 1.1玉米供需变化 东北是我国玉米的最大产区，2017年黑龙江、吉林、辽宁三省产量占全国产量的33%。2017年全国玉米产量预计减产705万吨，同比减少3.2%。主要减产地区集中在东北地区，黑龙江、吉林、辽宁合计减产477万吨，占减产总量的67.66%，黑龙江是全国减产最多的地区，产量较去年减少355万吨，同比减产11.4%。 预计2017/18年度我国玉米供给2.15亿吨，较上一年度减少735万吨，降幅3.31%。玉米饲料消费1.29亿吨，较上一年度增加800万吨，增幅6.61%；玉米工业消费7300万吨，较上一年度增加900万吨，增幅14.06%，玉米工业需求大幅增加。 表1：国内玉米产量 数据来源：国家粮油信息中心，兴证期货研发部 专题报告 图1：2017年玉米产量分布 数据来源：国家粮油信息中心，兴证期货研发部 表2：玉米供需平衡表 数据来源：国家粮油信息中心，兴证期货研发部 专题报告 1.2玉米工业消费 玉米工业消费是我国玉米消费的重要部分，工业消费占比33%，消费量仅次于饲料消费。2017年全国玉米工业消费量预计增加900万吨，黑龙江玉米工业消费新增量居全国首位，新增240万吨，而黑龙江玉米产量减少也是全国最多的，减少355万吨；吉林、河北、辽宁、山东新增玉米工业消费量均超过100万吨，同时，这些地区也是玉米减产较多的省份，减产量40-70万吨。东北三省以及山东、河北作为玉米深加工的主要地区，在今年玉米减产较多的同时，新增大量的玉米工业需求，有助于增加玉米消化能力，提振玉米价格。 图2：2017/18年度中国玉米消费结构 数据来源：国家粮油信息中心，兴证期货研发部 表3：玉米工业消费量 数据来源：国家粮油信息中心，兴证期货研发部 专题报告 图3：2017/18玉米工业消费量 数据来源：国家粮油信息中心，兴证期货研发部 专题报告 2. 玉米深加工企业产能 2.1玉米深加工产能结构 据我的农产品网统计，2017年全国统计在内的在生产玉米深加工企业总计142家，玉米加工能力7718万吨/年。玉米淀粉是玉米深加工中占比最大的一块，玉米加工能力4877万吨/年，占深加工行业整体的63.19%；玉米酒精企业玉米加工能力1713万吨/年，占深加工行业整体的22.19%；氨基酸企业玉米加工能力1128万吨/年，占深加工行业整体的14.62%。 图4：2017年国内玉米深加工行业产能结构 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 专题报告 2.2玉米深加工行业新增投资产能 玉米深加工行业未来1-3年玉米消费将有2828万吨的增长空间，玉米深加工能力增至1.055亿吨/年。玉米淀粉行业新增玉米消费量1263万吨/年，年加工玉米量增至6140万吨/年；氨基酸行业新增玉米消费量1120万吨/年，年加工玉米量增长至2248万吨/年；玉米酒精行业新增玉米消费量445万吨/年，年加工玉米量增长至2158万吨/年。玉米深加工行业未来新增产能主要集中在东北、山东地区。黑龙江、吉林、山东地区新增产能占全国新增产能的86%。 图5：国内玉米深加工行业产能结构与新增年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 专题报告 图6：玉米深加工行业新增产能分布 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 表4：国内玉米深加工企业新增年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 专题报告 表5：国内玉米深加工企业新增年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 表6：国内玉米深加工企业新增年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 专题报告 2.3玉米淀粉企业产能 全国统计在内的87家玉米淀粉加工企业玉米加工能力4877万吨/年，厂家主要分布在华北、东北。山东玉米淀粉企业统计数量35家，占全国统计总数的40.2%，玉米加工能力2197万吨/年。全国玉米年加工能力达百万吨的厂家共12家，7家坐落于山东地区，其玉米加工能力总计为1030万吨/年，占山东地区年加工玉米总量的46.9%。 图7：2017年国内玉米淀粉企业加工能力分布 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 专题报告 表7：2017年东北、内蒙玉米淀粉企业年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 表8：2017年河北玉米淀粉企业年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 专题报告 表9：2017年山东玉米淀粉企业年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 表10：2017年山东、河南玉米淀粉企业年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 专题报告 2.4玉米酒精企业产能 全国统计在内的37家玉米酒精企业玉米加工能力1713万吨/年，厂家主要分布在黑龙江、吉林、河南、山东、安徽，5个地区共有酒精企业30家，占全国企业总量的81.1%，玉米年加工能力1502万吨/年，占整体的87.7%。年玉米加工能力达百万吨的共有6家，分别为中粮生化能源（肇东）有限公司、吉林燃料乙醇有限责任公司、吉林梅河口市阜康酒精有限责任公司、辽源市巨峰生化科技有限责任公司、山东潍坊英轩实业有限公司、安徽中粮生化燃料酒精有限公司，玉米年加工能力870万吨，占全国加工能力的50.8%。 图8：2017年国内玉米酒精企业加工能力分布 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 专题报告 表11：2017年国内玉米酒精企业年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 表12：2017年国内玉米酒精企业年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 专题报告 2.5氨基酸企业产能 全国统计在内的18家氨基酸企业玉米加工能力1128万吨/年，其中内蒙古、山东两地共有氨基酸生产企业9家，占企业总量的50%，年玉米加工能力705万吨/年，占总量的63%。年玉米加工能力超百万吨的企业共有5家，占企业总数的27.8%，分别为通辽梅花生物科技有限公司，呼伦贝尔东北阜丰生物科技有限公司、内蒙古阜丰生物科技有限公司、梁山菱花生物科技有限公司、宁夏伊品生物科技股份有限公司，其加工能力总计为620万吨/年，占总量的55.0%。 图9：2017年国内氨基酸企业加工能力分布 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 表13：2017年国内氨基酸企业年产能 数据来源：我的农产品网，兴证期货研发部 专题报告 3. 小结 2017年全国玉米产量预计减产705万吨，同比减少3.2%；东北三省作为中国玉米的最大主产区，减产477万吨，占减产总量的67.66%；我国玉米产量最大的黑龙江省，今年产量较去年减少355万吨，同比减产11.4%，降幅居全国首位。 2017/18年度预计我国玉米供给2.15亿吨，较上一年度减少735万吨，降幅3.31%；玉米饲料消费1.29亿吨，较上一年度增加800万吨，增幅6.61%；玉米工业消费7300万吨，较上一年度增加900万吨，增幅14.06%，玉米饲料、工业消费需求大幅增加。随着未来我国养殖业北移进程加剧、玉米深加工产能扩张以及燃料乙醇消费政策的推进，玉米下游消费需求将不断提升。 在玉米深加工行业新一轮的产能扩张中，未来1-3年玉米工业消费将有2828万吨的增长空间，玉米深加工能力增至1.055亿吨/年。新增产能覆盖玉米淀粉、玉米酒精、氨基酸等行业，新增产能主要集中在东北、华北地区，其中东北地区玉米深加工行业新增产能尤为明显，作为我国玉米主产区，东北地区玉米深加工行业大幅扩张产能有助于消化大量玉米，缓解供给压力，稳定玉米价格。 专题