金沃股份20260824 原文

金沃股份2026年半年业绩交流会内容总结：

一、上半年业绩情况

• 收入：6.66亿元，同比增长8.47%。其中，第二季度收入3.42亿元，同比增长7.56%，环比增长5.45%。
• 毛利率：16.2%，同比增长1.27%。其中，第二季度毛利率16.22%，同比增长0.76%，环比持平。
• 费用：整体费用压力较大，较去年上半年增加1570万元。主要增加项包括：业务费用（增加676万元，主要由于新项目投入）、财务费用（增加112万元利息支出，500万元汇兑损失，但随着五月底资金到位，预计八月底九月初还清贷款，每月减少约45万元财务费用）、物料费用（刀具原材料钨粉价格上涨，导致费用增加约300万元）、社保和税费（社保基数上调及补税，增加约300万元）、技改设备报废损失（约200万元）。
• 利润：净利润2800万元，同比增长10.27%。其中，扣除非经常性损益后净利润2750万元，同比增长17.82%。第二季度扣除非经常性损益后净利润同比增长26.6%，环比增长11%。

二、业绩情况剖析及未来展望

• 业绩不及预期的主要原因：社保基数上调、补税等超出预期；新项目投入导致固定资产报废；刀具原材料价格上涨。
• 业绩情况积极因素：毛利率回升，显示公司套圈业务的引力能力逐步修复，预计未来毛利率将回归20%-23%的历史正常水平。
• 未来展望：
  • 收入：预计全年收入在去年基础上增长10%。
  • 利润：预计全年利润在去年基础上增长30%-50%，利润增长幅度将高于收入增长幅度。
  • 套圈业务：继续深耕套圈业务，并拓展至深套圈领域，目标未来5-6年实现60亿元收入。
  • 无人化技改：技改进度滞后于预期，导致产能扩张迟缓，但公司已将技改目标调整至年底完成。技改成功后，将具备行业领先的优势，并计划输出技术给同行，成为技术服务商。
  • 机器人业务：围绕轴产关节进行硬件研发，已具备月产1000台关节的能力，并计划根据市场需求进行产能扩张。与头部企业合作，产品即将进入量产阶段。
  • 绝缘业务：合金阳极氧化内圈轴承技术已进入浙江整车厂量产验证阶段，预计今年年底订单1万台。空载绝缘技术已完成试验，即将进入量产阶段。第二代抗电腐蚀导电轴承正在研发中，预计半年后推出。

三、互动交流环节

• 机器人业务：公司将继续按照既定战略布局机器人业务，团队建设紧锣密鼓，但会保持稳健的步伐。
• 核心工艺优势：公司在锻造、机加工、热处理、精磨等方面积累了丰富的经验，拥有高配博士团队，具备行业领先的技术优势。
• 绝缘业务：公司绝缘业务发展向好，技术方案符合市场发展趋势，第二代抗电腐蚀导电轴承更具竞争力。
• 毛利率：整体毛利率上升1%左右，但尚未达到预期水平。海外业务毛利率较低，主要由于客户要求不同；国内业务毛利率较高。
• 供应链：与地平线合作，预计明年轴产关节产量达到2000台。与绿通合作，第三台高速站将于九月份安装，十月份开始爬坡。
• 外汇风险：预计人民币将长期升值，但公司外币结算占比90%，影响可控。

四、研究结论 金沃股份上半年业绩表现稳健，毛利率回升，但收入和利润增长不及预期。公司将继续推进无人化技改，拓展深套圈领域，并输出技术给同行，具备长期发展潜力。机器人业务和绝缘业务发展向好，未来将成为公司新的增长点。公司整体发展策略清晰，未来可期。