300705 九典制药 300705九典制药投资者关系管理信息20260824

湖南九典制药股份有限公司2026年上半年经营情况及业务规划概述如下：

核心财务表现：

• 营业收入同比下降14.89%，主要受主导品种洛索洛芬钠凝胶贴膏集采降价（降幅74.25%）影响。
• 归属于上市公司股东的净利润同比下降45.21%，扣非后净利润同比下降47.29%，主要因素包括集采降价拉低毛利、品牌建设投入增加（管理费用同比增95.41%）及收购品种的无形资产摊销。
• 二季度利润下滑幅度较一季度收窄，经营趋势向好。

业务板块表现：

1. 外用制剂板块：

   • 拥有14个外用制剂药品注册证书，涵盖化药凝胶贴膏（洛索洛芬钠、酮洛芬等）、中药独家贴膏（椒七止痛、代温灸膏等）及多元化剂型产品。
   • 2026年上半年收入5.1亿元，同比下降38.99%，主要受洛索洛芬钠凝胶贴膏集采降价影响。
   • 重点关注品种：
     • 洛索洛芬钠凝胶贴膏：销量增长但收入受集采降价影响，洛索洛芬钠贴剂已获批上市，形成剂型互补。
     • 酮洛芬凝胶贴膏：国内首仿独家品种，销量逐年增长。
     • 氟比洛芬凝胶贴膏：2025年销售额超40亿元，已纳入省级集采。
     • 代温灸膏：独家OTC甲类品种，聚焦温热体感与寒湿痹痛，2025年销售额1.29亿元。
     • 椒七止痛凝胶贴膏：国内首款中药1.1类凝胶贴膏创新药，兼具经典组方与新型剂型优势，有望打开新增长空间。
   • 外用制剂板块2025年市场规模约236亿元，中成药贴膏占比63%，公司产品已形成多品种、多剂型覆盖。

2. 口服制剂板块：

   • 形成消化系统、心脑血管、消炎镇痛等系列产品线，2026年上半年收入4.78亿元，同比增长16.43%。
   • 主导品种包括达格列净片、泮托拉唑钠肠溶片等，上半年新获批8个品种。

3. 原辅料及植物提取物板块：

   • 已完成94个原料药和119个药用辅料的备案登记，2026年上半年收入2.90亿元，同比增长13.88%。
   • 主导品种包括磷酸奥司他韦、甘露醇等，保障公司产业链自主生产能力。

品牌建设与规划：

• 2025年启动品牌升级战略，推出“九典镇痛先生”超级符号，定位“镇痛贴剂专家”。
• 完成全系包装升级，线上线下统一传播“贴膏药选九典”，强化品牌与品类的强关联。
• 未来将推动品牌符号成为品类代名词，巩固市场领先地位。

投资者问答核心回复：

1. 贴膏产品增长情况： 洛索洛芬钠凝胶贴膏收入降幅好于预期，酮洛芬凝胶贴膏保持较快增长，代温灸膏逐步放量。全年贴膏板块收入规模稳定，降幅可控。
2. 产品重合影响： 酮洛芬凝胶贴膏推广未受洛索洛芬钠凝胶贴膏集采降价影响。
3. 特色单品定位：
   • 代温灸膏：聚焦“以温代灸”特色，有望成为重要增长品种。
   • 椒七止痛凝胶贴膏：面向中药贴膏消费升级需求，计划参与2027年医保谈判，以院内市场切入。
4. 新获批品种规划： 公司将完善外用制剂产品矩阵，采取全渠道差异化策略，通过临床、OTC、电商等渠道精准推广，发挥各品种差异化优势。
5. 费用趋势：
   • 销售费用率下降，研发费用同比下降26.78%。
   • 管理费用同比增95.41%，主要受品牌建设投入及收购品种摊销影响，预计2027年起趋于稳定。
6. 板块全年预期：
   • 口服制剂板块延续稳健增长势头，主要得益于集采续采品种放量。
   • 公司对原辅料及植物提取物板块保持乐观态度。

研究结论： 公司短期受集采降价及品牌投入影响，但外用制剂板块通过产品多元化（洛索洛芬钠贴剂、酮洛芬凝胶贴膏、氟比洛芬凝胶贴膏等）及中药创新（代温灸膏、椒七止痛凝胶贴膏）形成差异化竞争优势；口服制剂和原辅料板块保持稳健增长。品牌建设逐步落地，未来有望提升品牌溢价能力，长期增长空间可期。