300705 九典制药 300705九典制药投资者关系管理信息20260724

湖南九典制药股份有限公司2026年第一季度经营情况及未来展望如下：

经营业绩
2026年第一季度，公司营收同比下滑14.48%，净利润下滑超50%。主要原因是主导产品洛索洛芬钠凝胶贴膏执行国家集采导致价格下调；同时，净利润下滑受毛利率下降（政策影响）、品牌推广投入加大、无形资产摊销增加等多重因素叠加影响。公司短期业绩承压，但通过集采放量预期以量补价，部分抵消收入影响。

产品及市场

• 洛索洛芬钠凝胶贴膏：集采后院内销量显著提升，但价格大幅下调，单品收入预计短期回落，全年销量预期保持增长。
• 酮洛芬凝胶贴膏：上半年销售符合预期，全年增长信心坚定。
• 外用制剂矩阵：代温灸膏已形成增量贡献（2025年终端销售额1.66亿元），氟比洛芬凝胶贴膏下半年起贡献业绩。

品牌建设
公司强化“镇痛贴剂专家”定位，推广“贴膏药，选九典”口号，通过线下广告提升品牌知名度，并完成全系列产品包装标准化设计以管控渠道串货。

投资者问答要点

1. 洛索洛芬钠凝胶贴膏集采影响：价格下调但销量增长，短期收入受价格影响回落，全年销量预期提升，但以量补价效果暂不显著。
2. 代温灸膏定位：中药独家品种（OTC甲类），以“以膏代灸”技术突破传统灸法短板，目标提升市场渗透率，公司将持续加大推广资源投入。
3. 口服制剂表现：2025年收入8.88亿元（同比增长19.01%），多领域布局（泮托拉唑钠、达格列净等），18个品种中选集采续标，存量品种稳步放量，新品持续贡献增量。
4. 产能情况：2025年贴膏剂、片剂等产线接近满负荷，计划引入自动化生产线扩容，提升贴膏制剂产能储备。
5. 外用贴膏市场：2023-2025年国内市场复合增速10.27%，整体增长稳健。

长期逻辑
公司通过集采放量、新品布局（代温灸膏、氟比洛芬凝胶贴膏）、品牌建设及产能扩张，持续优化产品矩阵，外用贴膏市场空间广阔，有望实现长期增长。