浙商重点推荐 东方甄选 马莉陈钊

东方甄选2026财年业绩大幅超预期，核心驱动因素包括矩阵化多平台渠道布局、高质价比+健康属性的自营品扩品类扩客群，以及已形成的推爆品方法论。关键数据显示，下半财年GMV同比增长56.4%，自营收入占比达85%，经营利润率环比提升，APP付费会员超35万人。这些因素共同推动了公司业绩的显著增长。

东方甄选所在赛道为消费零售领域，未来发展趋势呈现多平台化、健康化、个性化等特征。随着消费者对健康生活方式的追求提升，具备健康属性和高质价比的自营产品将更受市场青睐。同时，多平台渠道布局有助于企业触达更广泛的消费群体，提升品牌影响力。东方甄选通过矩阵化布局和自营品策略，已在该趋势下占据有利位置。

本报告重点分析了东方甄选的业绩驱动因素、多平台渠道布局成效、自营品策略效果以及未来增长潜力。报告指出，公司通过矩阵化多平台渠道布局扩大了市场覆盖，高质价比+健康属性的自营品有效吸引了新客群并提升了用户粘性，已形成的推爆品方法论则保障了持续的销售增长。这些方面共同构成了公司业绩的核心支撑。

当前东方甄选估值约20倍，市值约200亿元，账上现金58亿元。报告认为，尽管近期经营向好，但股价与基本面存在一定背离，反映出市场对该股未来增长潜力的认可。公司已形成的推爆品方法论和持续增长的GMV数据为其估值提供了支撑，同时充足的现金流也为公司提供了稳健经营的基础。

本报告提示东方甄选需关注市场竞争加剧的风险，随着消费零售领域健康化趋势的加剧，更多企业将进入该赛道，竞争压力可能上升。此外，自营品策略的持续投入和效果仍需时间验证，若新推出的健康属性产品未能获得市场认可，可能影响公司业绩增长。同时，多平台渠道的运营成本控制也是需要持续关注的问题。