【浙商大消费||马莉、史凡可等】政策继续强发力，坚定推荐地产链！

【浙商大消费||马莉、史凡可等】政策继续强发力，坚定推荐地产链！ 2023年度策略中，我们把地产链作为重要主线，核心依据：12.16中央工作经济会议明确将扩大内需战略放在重要位置，支持住房改善等消费 （放在第一位位置）；地产链相关公司2022年定价体系处于历史底部。目前看，政策处于快速落地中。 【事件概览】 ①住建部部长表示要大力支持首套房购买，首付比、首套利率都要降下来，对于二套房要合理支持。 ②首套住房贷款利率政策动态调整机制建立，新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限。 ③深圳引发推广二手房“带押过户”模式的工作方案。 ④外网传闻可能对地产中介佣金加以限制以提振市场需求。 【核心观点】 ①地产需求端政策加速推进，地产链有望全面受益。 ②需求端政策工具箱只是刚刚打开，更多具体政策尚未落地，做多政策周期到最终业绩兑现还有大量的时间窗口，坚定推荐地产链。 【事件点评】 ①地产政策重心逐步切换至需求侧。 在前期供给端政策三箭齐发后，当前市场关注焦点都聚焦在需求能否企稳。可以看到，今晚的政策也已全面指向需求侧，重在提振需求端信心。 ②需求端工具箱才刚打开，还有大量做多的时间窗口。 今晚首套住房贷款利率政策动态调整机制建立、住建部部长发言给出指引，我们认为这是明确的信号弹，表明了政府对拖底地产需求的明确信心，后续具体政策有望持续跟进。 因此，接下去从政策跟进到最终数据回暖还有较长的做多时间窗口。 ③坚定看好地产链，政策从供给到需求，标的从B端向C端全面演绎。 家居：供给端政策拉动保交付，我们看到了以江山欧派为代表的B端订单全面回暖；后续需求端政策发力，我们认为也有望带动欧派、顾家等C端龙头从强预期逐步走向强现实。 推荐关注：（1）家居：零售家居-欧派（23年24X）、顾家（17X）、喜临门（15X）、敏华（12X）、志邦（14X）、索菲亚（12X），工程家居-江山欧派（19X）、王力安防（17X）、皮阿诺（15X）。 家电：竣工回暖将带动C端新增需求和B端精装修需求持续修复，推荐关注：海尔智家（23年13.5X）、美的集团（23年11X）、海信家电 （13.5X）、老板电器（23年13X）、亿田智能（23年18X）。 家纺：地产后周期有望催化乔迁相关家纺需求，叠加低估值高分红属性，当下建议重点关注罗莱生活（23年13X，分红率70%）、水星家纺（23年9X）、富安娜（23年9X，分红率80%+） 风险提示：政策推进节奏不及预期